宏源期货：1月21日期货走势预测

　　豆油菜油技术面企稳上涨

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4180 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4500 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3800 (+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2700 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2780 (+0)元/吨。5月船期进口菜籽CNF533 (-5)美元/吨；2月船期美湾大豆CNF579 (+8)美元/吨；3月船期南美大豆CNF565 (+9)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-57元/吨。江苏进口大豆压榨利润309元/吨。广东进口油菜籽压榨利润427元/吨。国产油菜籽江苏-390元/吨，湖北-390元/吨。

　　3.棕榈油：市场分析师称，由于近期没有推动需求的大型节日，预计1月马来西亚毛棕榈油出口或环比下滑6%，至142万吨，而1月产量或环比下滑14%，至143万吨，1月底库存或为187万吨。2013年12月马来西亚棕油库存为199万吨，创2013年3月以来最高水平。

　　4.美国大豆：美国农业部1月供需报告显示，预计2013/14年度美国大豆收获面积为7570万英亩，与上月预估一致；单产为43.3蒲式耳/英亩(2.91吨/公顷)，高于上月预估的43蒲式耳/英亩；总产为32.89亿蒲式耳(8951万吨)，较上月预估上调84万吨，创下历史第三高产纪录。

　　5.油菜籽: 商务部统计，2013年12月我国进口油菜籽实际到港量45.51万吨，低于早先预估的49.38万吨；另外，2014年1月份进口菜籽预报到港量也高达44.66万吨。2013年11月份以来我国进口菜籽到港量庞大，11月到港量高达55.9万吨，创月度进口量最高。

　　6.大豆进口：监测显示，目前2月船期南美豆油价格对我国港口CNF报价907美元/吨，到港完税成本约6910元/吨，较沿海地区四级豆油均价高出188元/吨，较本月初扩大150元/吨。目前豆油内外倒挂价差处于近年来较低水平，对国内现货价格的支撑力度有限。

　　7.机构报告：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易周度报告显示，预计今年该国大豆种植面积为2040公顷，略低于此前预估的2050公顷，因缺乏降雨。2012/13年度收割面积为1970万公顷，产量为4850万吨。

　　8.南美大豆：据阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，阿根廷许多主产区的早播大豆和玉米作物受到高温干燥天气的影响，高温天气已经导致土壤墒情下降到了农作物所能承受的极限。但本周随着一股冷空气前锋的到来，农业产区的干燥状况将会得到缓解。

　　 小结：

　　豆粕因较当前现货贴水较多，逢豆粕明显回落做多还是风险较小的策略，但从短线操作看，高处易生变数，多单可逢高适量减持，逢低再重新接回，菜粕思路同豆粕。油脂方面前期豆油已现减仓迹象，昨日菜油与豆油大幅减仓上行，技术上宣告企稳上涨的开始。前期试多头寸继续持有，未入场者待日内回落轻仓介入多单。