银河期货：12月2日走势分析

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　　塑料

　　上周期塑连续冲高表现，期价1401合约上冲11900关口。1405合约表现在对冲的情况下表现温和。总持仓量继续放大。现货方面，由于出厂价格稳定，并小有调涨使得现货继续维持强势表现。线性价格区间11900-12200元/吨。从贸易商反映情况看，短期仍然维持现货偏强的态度。下游接货意愿不足，刚需维持价格。基本面短期偏强，本月初福建联合开工在即，关注对南部地区现货价格的影响。及本周期价冲高后的快速回调可能。操作上偏多思路为主。

　　玻璃

　　上周国内现货市场基本持稳，市场交投整体表现尚可。北方市场交投有所减缓，东北地区生产商本月开始实施冬储政策。华东、华南、华中市场需求仍有支撑，生产商出货良好，近日华东地区涨价消息也时有传出，不过幅度均不大。短期下游赶工现象将持续，市场走势或将稳中显好。 期货盘面主力合约上周震荡走势，目前盘面价格受均线支撑，较为坚挺，本周关注盘面突破方向，短期弱势为主。

　　甲醇

　　上周甲醇期价在经过前期的大幅上行后震荡整理。现货市场行情继续走高，涨幅较为明显，陕北和内蒙市场商谈重心大幅走高，一度推高至2800元/吨以上，厂家预售量较大，无库存，限量销售为主。河北、山东以及山西等消费市场跟随上涨，市场交投较为稳健，重心持续走高，挺价意向不减。目前甲醇市场整体库存低位，西北主要生产区域预售量较大，挺价意向不减。目前价格已处于相对高位，市场心态较为谨慎，大涨幅度有限，基本维持震荡上行状态。

　　天胶

　　由于市场再度传闻国储约谈三大家进行收储事宜，沪胶受此因素带动，并在上周后两个交易日内上涨，现货市场报价大幅跟涨，周末双钱沙龙上百家争鸣、多空双方理由都很充分，但大家对于胶价短期反弹，长期供大于求的趋势基本保持一致，区别在于对反弹高度的判断，如果国储收储18万吨全乳，高度及影响不可忽视，反之高度有限，同时三家企业领导对于国储的最终收购量持保守态度。但从盘面看，沪胶价格波动率仍探底三年低点，空头减仓后投机资金大举做多，但现货仍旧贴水，远月以及日胶均强于1405主力，胶价探底回升后短期还不具备继续大幅上攻的条件。由于12月份是重要的时间窗口，中期操作上以反弹对待，短期支撑19300，阻力19600-20000。

　　PTA

　　上周五ACP谈判，逸盛期望谈拢而众多厂家不接受较高的PX价格，导致12月份ACP谈 判继续流产，短期内形成利空。周五期货上涨，而现货变化不大，上涨10-20元至7250元/吨 附近，周六渤商所PTA现货价格收阴线，收于7174。期货的上涨不能很好的带动现货价格的 上涨，反映出价格易跌难涨。PTA生产商开工负荷再创新高至86.7%，而聚酯开工率为75%。PTA处于增库存阶段，长丝类的产品价格阴跌不止，短期难言逆转。目前注册仓单14000多张，而1401持仓达39万手，今日目前减仓4000多手，仓单缺口较大。期货升水结构以及中下游弱势格局，决定了PTA操作宜逢高沽空，无单者观望或者逢压力位空。

　　焦煤焦炭

　　周五焦煤焦炭窄幅整理，成交量有所回落。焦煤方面：自12月1日起，兖矿部分煤种出厂价再度上调10-15元/吨，榆林地区多家厂商亦调高10元/吨，煤企继续上调煤炭价格将继续对现货价格形成支持。焦炭方面：山西焦炭企业29日召开市场分析会，计划12月初冶金焦价格上调30元/吨，亦将对市场信心有所提振。 操作上，上周焦煤焦炭期货价格经过周二下探后再度回稳，预计本周在下游钢企煤炭消费量依旧较高，煤炭现货市场表现依旧较强的情况下，焦煤焦炭期货价格将继续获得支撑，短期或将呈震荡整理走势。

　　原油

　　布伦特原油周五下跌逾1美元，纽约原油在清淡交投中上升，因交易商继续在利比亚供应受扰和美国库存水平这两个因素间权衡。利比亚局势早盘为布伦特原油提供一些支持，之后跌至平盘下方，收盘前受一轮买盘打压。而对于纽约原油，交易商在衡量馏分油库存较低以及原油库存高企这两个因素哪一个的影响更大。美国11月馏分油库存水平下降至1982年有数据记录以来最低11月库存水平，炼厂向海外市场出口的馏分油规模创下高位。利比亚持续发生动乱和暴力冲突也受到交易商的关注，市场对利比亚政府对恢复国内秩序的能力持怀疑态度。 布油若下破110美元，空单可尝试进入，止损可设在110美元上方。

　　动力煤

　　上周动力煤主力高位整理，而周五近月合约大幅拉涨，远近月合约价差由原先的升水迅速转变为贴水。现货市场，北方五港的价格持续上调5元，秦皇岛5500大卡达590-600元/吨，秦皇岛港口库存维持下500万吨以下对较低水平，港口船舶锚地数量继续保持在高位。总体来说，下游需求较为旺盛，市场船多货少的情况短期内难以改善；期货近月合约价格也在逐步的向现货靠拢，而市场对于明年预期仍较为谨慎。预计主力合约整理为主。