银河期货：12月2日走势分析

　　第1页: 金融第2页: 金属第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　贵金属

　　上周五纽约期金和期银主力合约小幅上扬，日内买盘较为强烈，量价配比显示短期或有反弹但空间有限，周线仍偏空趋势。

　　综合来看，短期美国经济数据表现成为影响贵金属价格的直接因素，而资金和资产价格表现则是引导贵金属走势的关键因素。目前资金面上表现较为平静，黄金和白银ETF基金持仓连续三日均保持不变；本周将公布的众多经济数据将给市场更多指引，重点关注周一日本黑田东彦讲话和美国11月ISM制造业数据、周三美国11月私人部门就业变动指数、周四美国三季度GDP年化季率和10月工业订单，以及周五美国11月非农就业数据。 操作上，金银日内震荡调整态势，于上方1260和20.1美元处遇到较强压力，在1240和19.8美元处亦存在支撑。对应国内沪金和沪银主力合约压力251和4250元，支撑249和4150元。稳健者建议观望等待美国就业数据进一步明朗。

　　铜

　　上周五LME铜冲高回落，收盘上涨1美元。欧元区失业率出现首次下降，CPI上涨0.9%，对欧元区继续放松货币政策的担心放缓。中国PMI持平，新订单和在手订单下降，但新出口订单有所增加，整体来看，中国经济较为平稳。目前市场关注美国周五的就业数据，以判断17-18日美联储会议是否削减QE规模。基本面上，LME现货贴水0.75美元，库存再次大幅下降，但注销仓单减少。对于LME库存减少，市场愈加忽视，对国外库存被投行或贸易商控制的预测一直存在，最新消息，越南今年进口了25万吨铜，为其年消费量的3倍，可能进入嘉能可在越南的非LME交割库。智利10月份铜矿产量增加6.5%。codelco前9个月产铜131万吨，同比提高了4.55%，去年同期为-3.3%。9月份墨西哥铜精矿产量增长7.2%。 技术上看，铜价仍处于回落之中，阻力位为7100美元，交易上空单继续持有。

　　铝

　　周五LME3月铝延续震荡。美国感恩节休市，标普下调荷兰主权评级至AA+并同时上调塞浦路斯主权评级，统计局公布11月制造业PMI为51.4，央行公布10月外汇占款较9月增加4495亿元。29日铝长江现货均价为14270元/吨，升水55至升水95元/吨，月末最后一日现货市场大户持货商资金紧张问题缓解，低价出货较少，市场流通货源较紧，激发中间商挺价意愿，报价一度有上抬趋势，但下游追无追涨意愿，持货商无奈调价出货，资金尚宽裕的下游接货较为积极，市况成交有所改善。建议沪铝多单持有，短多参与。

　　锌

　　周五LME3月锌震荡微升，收报1879美元/吨，涨幅为0.27%。现货价格也小幅下行，下破14900元，对主力合约贴水扩大到90~130元/吨。临近月末，受到资金紧张影响，上游积极出货，下游仅按需采购，整体交投清淡。行业方面，哥伦比亚商务部、工业部及旅游部称，未来两月，将继续向中国征收热浸镀锌反倾销关税。上海期货交易所公布12月20日将开有色金属夜盘交易。目前看来，接近年末且锌市已经逐渐进入消费淡季，基本面上难以出现重大利好，但是整体维持平稳。年末锌价将维持弱势震荡，震荡区间继续收窄。 建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。短期建议观望为主，锌价下坡前期阻力位14800，但是继续下行空间有限，关注整数阻力位14600的阻力有效性。

　　铅

　　周四LME3月铅震荡，收报2074.5美元/吨，跌幅为0.02%行业方面，国际铅锌研究小组公布的数据显示，2013年1-9月，全球铅精矿供应短缺4.6万吨。不过，这个短缺量相对于产量来说，仅1%在右的比例。国际铅锌协会认为，铅供不应求，使期铅价格高于现货价格。明年国内外宏观面、货币面偏空，且消费税政策出台的预期，将压制铅价，从而影响铅价走强的高度。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。

　　钢材

　　周五螺纹小幅高开，窄幅缩量整理，持仓量减少2.1万手。宏观方面：11月中国制造业采购经理人指数连续14个月位于临界点以上，为51.4，显示我国制造业继续稳中向好，原材料库存和产成品库存依旧处于临界值之下，企业不愿增加库存表明对后市依旧谨慎。行业方面：截止29日，螺纹钢同口径社会库存增加8.04万吨至494.12万吨，较去年同期低4.26万吨，库存持续偏低将继续对期现货价格形成支持。操作上，近期螺纹在终端需求略有改善、现货库存水平较低的情况下有所反弹，但受制于3700一线压力，上行动力再度减缓，短期或将延续3650-3700区间整理走势。

　　铁矿石

　　周五铁矿石冲高回落，成交量略有回升。行业方面：澳大利亚政府报告显示，尽管市场指标数据较为乐观，但澳大利亚矿业繁荣仍继续消退，并且随着前期投资工程的竣工，未来将从资源投资型进一步转为生产出口型。现货方面：由于粗钢产量维持高位，钢企铁矿石采购依旧较为活跃，截止29日，全国41个主要港口铁矿石库存总量为8743万吨，环比增加192万吨；同口径库存为8280万吨，较前增加172万吨。此外，周五普氏指数继续持稳于136美元/吨，现货市场稳中偏强，有望继续对期货价格形成支持。操作上，随着下游钢市氛围略有改善，钢价延续反弹，带动铁矿石期货价格也有所转好，在铁矿石现货价格依旧坚挺的情况下，近期期货价格有望继续持稳。