宏源期货：11月21日商品走势预测

　　第1页: 维持偏空震荡走势第2页: 会议纪要冲击市场预期 金价大幅下挫第3页: 煤焦钢反弹空间有限第4页: 美QE缩减预期骤起 期银延续跌势第5页: 铜价将弱势整理第6页: 高库存压制棉价第7页: 油脂多单继续持有第8页: 股指多单可以继续持有

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4380 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4480 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价4180 (-20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2950 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价3150 (+0)元/吨。12月船期进口菜籽CNF561 (-2)美元/吨；1月船期美湾大豆CNF567 (-12)美元/吨；3月船期南美大豆CNF550 (-11)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-75元/吨。江苏进口大豆压榨利润376元/吨。广东进口油菜籽压榨利润353元/吨。国产油菜籽江苏174元/吨，湖北174元/吨。

　　3.棕榈油：据马来西亚政府表示，马来西亚已经将12月份毛棕榈油出口关税从4.5%上调至5%，这是自3月份以来出口关税的首次上调。马来西亚政府将12月份毛棕榈油参考价格定在每吨2452.43令吉，约合767美元。关税出口上调或导致后期出口减少。

　　4.菜粕现货：目前华南沿海地区豆粕现货稀少，工厂以销售远期菜粕为主。监测显示，11月广东广西和福建有7-8船进口菜籽将集中到货，工厂将陆续开机，菜粕供应量将明显增加，目前市场看空气氛浓厚，工厂积极预售远期合同。目前华南沿海地区12-1月菜粕预售价格在2700-2750元/吨。

　　5.机构报告：巴西农业咨询机构AgRural报告显示，巴西2013/14年度大豆播种进度已达59%，高于上年同期，与5年平均水平相一致。目前南里奥格兰德州和帕拉纳州播种工作刚开始，进度最快马托格罗索州播种工作完成85%。AgRural预计2013/14年度巴西大豆播种面积将达到7240万公顷。报告称，迄今2013/14年度巴西新豆预售比例达到34%，上年同期为58%。

　　6.南美大豆：巴西农业咨询公司Safras & Mercado称，巴西2013/14年度大豆销售仍落后于去年同期，因农户预计稍晚将有更高的销售利润，截至11月14日，巴西大豆销售已完成33%，去年同期为48%。Safras预计今年巴西大豆产量8950万吨，目前播种已完成73%。

　　7.美豆收获：美国农业部在最新作物生长报告中公布，截至11月17日当周，美国大豆收割率为95%，较前一周提高4个百分点，落后于去年同期的98%及5年均值水平96%

　　8.USDA：11月8日，USDA之月度供需报告，把2013/14年度美豆单产从9月份的41.2蒲式耳/英亩，调高到43蒲式耳/英亩。市场前期对此已有较充分的反应。USDA还把2013/14年度全球大豆消费量从9月份的26889万吨调高到27000万吨，同时期末库存从9月份的7154万吨调低至7023万吨。

　　? 小结：

　　笔者昨日提醒豆油5月注意7100元/吨附近的支撑，棕榈油5月注意6200元/吨附近的支撑。昨日收盘豆油与棕榈油阳线均吞没前日之阴线，短线比较强势。建议多单继续持有，为入场者近日仍可逢低入场做多。对冲头寸方面，卖Y1405买P1405的对冲头寸在价差低于930时可获利兑现。