南华期货：11月20日商品走势分析

　　2013年中金在线财经排行榜期货评选活动正在进行中！参与投票就有机会抽奖赢大礼，您还在等什么呢？赶快拿起手机，为您喜爱的期货公司与期货分析师投上一票，或许幸运女神很快就会降临到您的身边。

　　【有奖投票地址】>>

　　>>>2013年中金在线财经排行榜期货评选>>>有奖投票点击进入

　　第1页: 农产品第2页: 商品指数日报第3页: 工业品日报

　　农产品今日行情综述:

　　玉米1405今日量价齐升又来了一轮爆发，向上创出新高，突破了2360新高。早籼稻1405持续站在2500之上进行震荡整理，重心上移。郑麦1405今日量价齐升，延续上涨趋势，遇上方阻力2890，关注阻力位的压制力度。白糖1405，从技术上看，上方均线压力重重，且短期均线有望与60日均线形成死叉，若没有资金的主动推升，期价继续反弹空间非常有限。棉花1405均线系统逐渐趋于空头排列，技术形态弱势依旧，今日反弹走势暂视为技术性回抽确认，密切关注短期走势力度及上档均线系统压力。豆类整体今天继续昨日的破位下跌，重心继续向下，技术上尚未有企稳迹象，明日可能受乖离超跌反弹，但期价可能继续在60日线附近震荡走弱。

　　1、行情解读与操作提示

　　1.1 行情解读

　　豆类：豆类上行乏力 油脂谨慎看多

　　资讯：据美国农业部(USDA)周二宣布，美国私人出口商向中国出售24万吨大豆，2014/15年度交货。据美国农业部发布的11月份世界市场贸易状况报告称，2013/14年度巴西大豆出口预计达到4400万吨，这要比9月份的预测值4250万吨调高了150万吨，主要因为主要买家中国的需求强劲。油世界预计2013/14年度全球大豆产量为2.865亿吨，高于早先预测的2.813亿吨，上年产量为为2.673亿吨。截至11月17日，国内主要港口24度棕榈油库存统计如下：广州库存35.8万吨，日照库存6.8万吨，天津22.2万吨左右，华东23万吨左右，库存总量为94.4万吨，环比上涨。

　　行情解读: 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，因技术性卖盘，以及南美大豆作物前景良好。目前美豆的收割马上结束，因此美豆的需求决定了期价的牛熊，目前来看美豆需求尚好，但焦点也逐渐转移至南美大豆的播种情况。现下巴西开局顺利，南方涛动指数现在呈负值，预示着短期之内不会有拉尼娜现象出现，也就意味着大幅干旱的情况短时期之内不会发生，因此期价将继续承压下行，期价可能测试1250附近的支撑位。

　　国产大豆收储价的公布使得市场相当失望，这样使得后期贸易商收粮的脚步可能比较谨慎，今天继续昨日的破位下跌，重心继续向下，技术上尚未有企稳迹象，明日可能受乖离超跌反弹，但期价可能继续在60日线附近震荡走弱。操作建议可在60日线附近短空，或日内波段。近两日豆粕局部地区现货价格有下行迹象，因压榨利润提高使得豆粕供应宽松，今日继续均线之下窄幅震荡，操作建议前空可谨慎持有，若期价破均线可趋势性离场。 今年以来，国内油脂消费持续不旺，主要原因是政府加大三公消费控制力度的结果。除此之外，国内油脂人均消费量已经偏高，增加空间相对有限。而供应上，随着压榨利润好转，油厂开工率现在维持高位，豆油库存增加明显。港口棕榈油库存在前期下降后最近又恢复性增加，截至11月18日，港口棕榈油库存为94.4万吨，远高于去年同期的78万吨。因此油脂后期走势能否向好还要看库存消耗情况。今日油脂一改往日的弱势均报收阳线，但操作上亦要谨慎看多。豆油站住均线，前空可部分离场，可待期价站稳60日均线再买入。棕榈油强势上破均线，可在20日线附近逢低买入。菜油前多可依托7500谨慎持有，止损于7420。

　　棉花：短线止跌 关注均线系统压力

　　今日郑棉市场呈现震荡回稳走势，主力合约期价终盘再度站在18500点关口之上，期价上试前期整理平台下沿技术反压。目前，均线系统逐渐趋于空头排列，技术形态弱势依旧，今日的反弹走势暂视为技术性回抽确认过程，密切关注短期走势力度及上档均线系统压力，逢高多单适量了结。

　　白糖：空头回补，期价小幅反弹

　　国内现货价格近日波动频繁，南宁中间商报价继昨日上涨40元/吨后，今日价格又出现了同等幅度的回落。从统计的数据看，目前广西产区开榨的企业已有21家，较上榨季同期减少5家；日产能15.18万吨，同比减少6.84万吨。此外云南省13/14榨季今日也拉开了帷幕。

　　隔夜外盘期价小幅收跌，缺乏消息指引，市场交投清淡。国内市场也鲜有消息指引，大幅下跌的动能有所枯竭，部分空头回补的推动下郑糖期货今日小幅反弹。技术上看，上方均线压力重重，且短期均线有望与60日均线形成死叉，物没有资金的主动推升，期价继续反弹空间非常有限。从本周后两天的走势上看，期价继续维持弱势整理的可能性比较大，有空单的投资者宜择机获利了结，以日内波段操作为主。

　　玉米：今日大幅上扬，中期继续看多

　　资讯：1)EPA提议在2014年玉米乙醇用量由今年的138亿加仑下调到127—132亿加仑，且更大幅度减少以纤维为原料的乙醇消费。2)中国储备粮管理总公司购销计划部部长周毅19日在东北秋粮收购新闻通气会上说，国家发改委、财政部、国家粮食局、农业发展银行四部门近日联合下发通知，对做好2013年东北地区秋粮收购工作作出部署。从当前市场情况看，东北新粮上市后将全面启动托市收购。

　　操作建议：玉米1405今日量价齐升又来了一轮爆发，向上创出新高，突破了2360新高。预计后期上涨行情仍将持续，建议投资者继续逢低买入。

　　麦稻：小麦继续上扬，早稻2500企稳

　　资讯：1)据联合国粮农组织(FAO)发布的11月份食品展望月报显示，2013年全球小麦产量有望增长7.4%，创下新的历史记录，达到7.085亿吨。大部分增幅集中在前苏联国家，因为这些国家从上年因干旱而减产的水平上恢复。2)国内稻谷市场稳中有升，安徽淮南地区稻谷市场稳定，黑龙江建三江稻谷价格小涨。

　　操作建议：早籼稻1405持续站在2500之上，进行震荡整理，重心上移。建议投资者继续依托2500逢低买入，多单继续持有。郑麦1405今日量价齐升，延续上涨趋势，遇上方阻力2890，关注阻力位的压制力度。操作上，建议投资多单继续持有。