上海中期：11月20日商品走势分析

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　　第1页: 菜粕止跌整理，菜油偏强震荡第2页: 连豆继续下挫，空单持有为宜第3页: 动力煤延续涨势 多单继续持有第4页: 低位震荡延续，空单谨慎持有第5页: 尾盘上扬，暂时观望第6页: 大盘震荡上行 短期趋势不改第7页: 联储会议纪要前夕 贵金属窄幅震荡运行第8页: 空单继续持有第9页: 铁矿石维稳，沪钢继续反弹第10页: 沪胶期价延续强势第11页: 沪铝突破均线承压 投资者谨慎观望第12页: 沪铅小幅反弹，仍将艰难运行第13页: 空头回补 沪铜反弹第14页: 沪锌小幅走强，区间震荡为主第15页: 鸡蛋偏强运行，多单谨慎持有第16页: 甲醇再创新高，多单持有第17页: 沥青跟随大势，继续反弹第18页: 反弹态势依旧，煤焦继续走高第19页: 郑棉反弹力度有限，建议逢高择机做空第20页: 日内下探后回升，连塑料维持震荡格局第21页: 玉米尾盘拉涨，多单谨慎观望第22页: 棕榈油区间震荡，逢低短多参与第23页: 延续震荡格局，PTA空单持有为宜第24页: 高开高走，PVC小幅冲高第25页: 糖价小幅上涨，但反弹空间有限第26页: 玻璃震荡盘整，多单继续持有

　　今日，菜粕主力1405合约涨1点，收于2385元/吨；菜油主力1405合约涨34点，收于7556元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕止跌整理，空单获利减磅，止损位2400点；菜油维持在7500点一线偏强震荡。

　　今日菜粕现货报价局部下跌，湖北襄阳地区国产新季粕报价2800元/吨左右；广东东莞国产加籽粕1-2月合同报价2700元/吨；广西防城港地区国产加籽粕报价2720-2750元/吨；辽宁营口地区国产加籽粕12月合同报2800元/吨，明年1-2月合同报价2650元/吨；内蒙古新季菜粕2900元/吨。

　　随着进口菜籽的大量到港，11-12月份菜粕商业库存会有明显升高，略高于去年库存水平。但油厂积极预售远期合同货至明年2、3月份，因此油厂库存压力不大，现货报价仍显坚挺。后续关注中间商的出货节奏，特别是库存压力相对较大的福建地区动态。

　　菜油现货报价稳定，成交可议。江苏、安徽、湖北地区陈菜油报8300-8800元/吨，国产新菜油报价偏高集中在9600-9800元/吨。福建地区报价7800元/吨，远月7400元/吨。张家港毛菜油7750元/吨，广西区报7800元/吨。

　　操作建议：国内菜籽期市交投清淡，观望为主；虽低成本进口菜籽在11-12月份到港量较大，菜粕供需基本面偏弱，但因油厂预售积极，近月库存压力不大，期价或维持近强远弱的格局，主力1405合约短空持有，止损位2400点；菜油主力1405合约维持在7500点一线偏强震荡，短多轻仓参与，上行阻力位7600点。