法国兴业银行(Societe Generale SA)一位顶级策略师当前正看好黄金，因担心新一轮货币宽松政策将在资产领域催生泡沫。
该行全球资产配置主管Alain Bokobza表示，在2020年之前黄金都将极具吸引力——届时美国经济衰退和美元贬值将使黄金成为完美的末日对冲工具。
Bokobza在伦敦接受采访时表示，“如果市场即将充斥泡沫，黄金将是完美的选择。每次出现这种情况，金价都会飙升”。在2019年的调查中，他的团队在多资产策略师中排名第一。
长期以来，不少业内人士一直将黄金作为低利率世界的终极保值工具，而随着全球负收益债接近14万亿美元，各国央行转向鸽派，这种情绪正在升温。持有贵金属的交易所交易基金今年的收益约为40亿美元，而对冲基金Crescat Capital正在启动一项专注于矿业股的长期策略。
这位法国兴业银行的策略师称，黄金将保护交易员免受美元走软的冲击，同时为明年美国经济衰退提供了一道屏障，美国经济衰退将由贸易战和企业利润增长下滑引发。
“黄金是与美元联系最紧密的资产之一，在美元下跌的大部分时间里，黄金价格都在上涨，因此黄金是对冲美元下跌的一个很好的工具。”
值得一提的是，瑞银集团首席执行官上周也曾警告称，各国央行引发的泡沫风险是“危险的”。对投资者来说，困境在于，尽管对货币政策无能的担忧加剧，但股票等风险资产仍在不断攀升至创纪录水平。
Bokobza团队当前正在减持股票，转而增持政府债券和信贷，并持有约5%的现金。其持有的大宗商品权重目前处于最高的10%。
☆黄金热升温
此前，汇丰控股曾在最近的一项研究中重申了黄金作为避险资产的地位，表明黄金是目前为数不多的可靠资产之一。随着美国实际收益率下降，金价正接近6年来的高点。
Crescat首席投资官Kevin Smith最近在一封致投资者的信中写道，“贵金属是这个市场上为数不多能够对冲极端货币政策、资产泡沫破裂以及创纪录的全球杠杆率的领域之一。”
他称贵金属相对于其他资产“被严重低估”。Smith还看好金矿股，这些矿业股的表现过往强于商品价格本身，但弱于全球股市。过去三年，VanEck Vectors Gold Miners ETF下跌了10%以上，而MSCI全球指数上涨了约30%。
Smith写道，“对全球法定货币贬值政策的新认识目前正处于初级阶段。黄金应该会成为那些相信这一宏观发展的人手中的核心资产。”
返回期货首页，查看更多>>
