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螺纹与铁矿走势背离明显,是螺纹弱了吗?

2019-06-13 09:45:01 来源:大宗内参 作者:赵钰

  螺纹消费一般在二季度末开始进入季节性消费淡季,受南方降雨增加以及华中地区麦收等影响,工程施工活跃度将会下降。

  与此同时,螺纹钢的产量一直处于高位,自去年四季度开始,环保限产开始逐步放松,虽然整个冬季北方地区保有一定程度的限产,但限产幅度已较上一年度大幅减弱。自3月份开始,高炉开工率开始快速拉升。截止到周末,全国高炉开工率71.4%,环比上周下降0.3个百分点。总的来看,整体生铁产量仍处于近几年的高位,且接近历史的产量高位水平。

  这样就给螺纹钢带来显而易见的挑战:但这种压力不会太大,一是消费只是季节性下滑,而没有断崖式下跌,消费韧性保证了库存不会突发式大幅积累;二是原料成本支撑变强,今年成本支撑成为行业需要关注的重点;三是随着钢铁企业利润下降,部分企业可能会出现亏损,企业也会增加检修,从而降低产量。另外,逆周期对冲政策使淡季后的消费旺季值得期待。

    目前钢厂利润收缩明显,过去一个周,螺纹生产成本继续抬升,低位继续上移26元/吨左右。由于2019年以来原料价格的明显上涨,使得钢材的整体生产成本大幅高于去年同期400元/吨左右。目前螺纹利润呈现出:成本增加,销售价格高位震荡的双重夹击之下,螺纹利润开始回落,而随着淡季的持续,预计螺纹现货利润仍将进一步回落,甚至不排除形成部分高成本企业亏损的地步。上周唐山地区优质螺纹钢企业即期利润约为431元/吨,环比前一周下降11元左右。

  根据调研,华东和唐山部分地区的螺纹钢毛利有400左右,如果扣除到三费,螺纹钢毛利仅有200左右,而部分线材已经开始亏损。关注大宗内参,不错过每篇精彩专访!

  三季度螺纹钢市场需要关注四个方面:,目前产量达到年内和历年的峰值,在即将面临国庆限产的情况下,产量继续增长空间有多大;,消费淡旺季轮换带来的机会,以及限制施工的预期下,消费会不会提前,这将影响价格涨跌节奏;,前两年在钢厂有利润时不需要过多关注成本问题,但今年铁矿、焦炭等原料大幅走高,使成材的价格波动收窄,三季度矿石价格不会有太多让利,意味着钢材价格低点不会太低;,中美贸易摩擦不断反复,全球经济陷入比差模式,国内经济下行压力增大,这样的经济形势本不利于工业品价格维持高位,但日前中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,可以视为为拉动经济增长所作的逆周期调节政策,基建加码无疑利好螺纹钢。

  季节性淡季在短期内仍会维持,即螺纹自身缺乏引领行情的供需矛盾,预计价格维持震荡,且波幅收窄。建议关注钢厂利润,也即原料成本支撑。从整个产业链来看,目前钢材产能利用率已接近发挥到了极致,在钢材消费短期难以断崖式下滑的情况下,不再支持形成全行业亏损的局面。由此判断,返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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