大宗商品在2018年遭受重创——从石油、黄金到铜，所有商品都出现了严重亏损——那么未来12个月将会发生什么？
*石油*
大宗商品市场上的一个突出特点是，原油价格从四年高点一路狂跌，最终进入熊市。推动油价逆转的因素包括美国页岩油产量创下纪录、一系列对伊朗石油出口制裁措施的豁免、一些人认为OPEC+(欧佩克+)减产太少。对全球经济前景恶化的担忧为空头提供了更多的弹药。在这一戏剧性事件之后，随着供应风险被低估，油价可能会回升。
在2019年，受危机打击的委内瑞拉的石油供应可能会跌至每天100万桶以下。除此之外，美国对伊朗石油的豁免是暂时的，并不是所有豁免都能在5月份续签。最后，不要低估沙特坚持减产的决心。欧佩克下一次会议将于4月召开，届时油价可能已经收复了一些失地。媒体追踪的布伦特原油预测中值为68美元，而目前约为56美元。
*黄金*
黄金多头在2018年最后几个月抓住了这一主动权，有很多迹象表明，黄金这一避风港可能会站得住脚。美联储升息速度放缓，且投资者寻求保护，免受股市动荡和全球经济增长放缓的影响，对已经处于6个月高点的金价有支撑作用。
短期内可能会有更多支持的头条新闻。50日移动均线突破200日移动均线的黄金交叉指数即将接近尾声，交易所买卖基金(ETF)再增加几吨黄金，持仓量将升至2013年以来的最高水平。媒体12月11日至19日对20名分析师和交易员进行的调查显示了积极的基调，预估中值为每盎司1,325美元。现货金价最后报1,294美元。
*铜*
去年，铜价每季度都在下跌，为2015年以来最糟糕的一次。对全球经济增长放缓和贸易摩擦的担忧令铜价承压。不过，投资者今年可能会更多地关注行业指标提供的支撑背景。其中包括交易所追踪的全球库存，伦敦金属交易所(LME)的库存降至10年来的低点。
铜价下跌的背景是，需求在一定程度上超过了供应：根据国际铜研究组织(International Copper Study Group)的数据，在截至9月份的9个月里，铜的供应量为59.5万吨。矿商也强调了较低的评级。就像2018年的贸易摩擦打击了铜价一样，2019年的情况也可能如此——但有利的一面是。如果华盛顿和北京解决一些问题，铜价可能会得到提振。媒体跟踪的预测中值显示，目前铜价为每吨5,736美元，有望回到6,400美元上方。返回期货首页，查看更多>>
