CPI低于预期，通缩预期升温。统计局公布数据显示，CPI环比下降，食品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.25个百分点。受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，猪肉价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。PPI环比下降，同比涨幅回落较多，在主要行业中，涨幅回落的有石油和天然气开采业，上涨24.4%，比上月回落18.4个百分点。CPI走低给货币政策更大的腾挪空间，增加利率下行的动能。
技术上看，上周国债期货周涨幅0.5%，并创出反弹以来新高，且收在近期新高(5债主连表现略差)。从日K线来看，近期期债主连持续在5日均线之上运行，短期均线多头排列，上涨趋势良好，从此指标来看，短期将继续保持强势。从基差来看，基差持续缩小，这与近期利率下行有关，属于正常表现。整体看，技术上中短期仍在强势格局中，未来一段时间延续强势概率较大。
美债收益率快速回落。截至上周五(12月7日)，美债收益率普跌，美联储官员暗示12月可能暂缓加息。2年期美债收益率跌4.5个基点，报2.721%；3年期美债收益率跌5.6个基点，报2.721%；5年期美债收益率跌5.5个基点，报2.765%。10年期美债收益率跌4.5个基点，报2.853%；30年期美债收益率跌2.2个基点，报3.142%。美债收益率倒挂，长端利率上涨动力不足，美联储存在结束加息的可能，对国内债市情绪有一定提振。
整体来看，国内经济下行趋势并未改变，由于原油等上游原材料的大幅下跌，通胀风险预期降温，通缩风险上升，国内货币政策对稳定流动性的意图十分坚定。美债收益率倒挂，市场普遍预期美联储存在提前结束加息周期的可能，市场因素整体依然利好国内债市。目前10债收益率已跌破3.3%水平，下一步10债收益率有望冲击3%水平。需要注意的是，近期货币市场利率重心有所抬升，央行或许不想利率下跌速度过快，谨防债市短期快速回调风险出现。返回期货首页，查看更多>>
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12月11日 08:37
