宏观股指
观点：中信建投遭清仓减持，市场短期仍面临承压
昨日盘中突发消息及政策主导盘面走势，早盘因三家银行遭美方“长臂管辖”的利空消息影响，市场承压下行，午后上海市政府提出20条支持浦东改革“再出发”的举措，将通过七年左右努力，经济总量突破2万亿元有效提振市场，但市场整体仍呈调整格局。晚间中信建投公告称中信证券将清仓式减持其股份，同时在美十年期国债收益率失守2%关口、美三大股指出现调整并再现下行拐点、以及市场存在外围扰动、中报预披露的不确定性情况下，预计今早盘三大股指仍将面临承压。但乐观的是，目前市场流动性相对充裕、管理层近期出台利多政策，使得市场整体调整空间有限的概率较大。
投资建议：短期观望为主，等待市场缩量消化上述利空后，若有色、基建板块盘中出现异动，可考虑日内参与IF多单，供参考。
贵金属
观点：美元低位反弹，贵金属高位剧烈震荡
昨日美元走高低位反弹。此前美联储布拉德接受采访时表示，目前的情况并不适宜降息50个基点，这一评论一度促使交易员下调降息预估。昨日COMEX金最高触及1442.9美元/盎司，上下波幅达27美元，受降息预期下降因素影响，盘中一度暴跌。国内方面，AU1912合约上昨日收破位上行大阳线，隔夜在创新高之后收长头长脚小阴线。
黑色品种
钢材
观点：环保限产消息刺激，钢材期现高位运行
环保政策压力叠加利润水平较低，钢材产量下行，但绝对数量仍处高位，供给压力犹存。需求端总体偏弱，建筑钢材日成交下降，而上周螺纹和热卷库存均延续上涨趋势。在唐山限产消息刺激下，期现价格同步抬升，连续6日上涨，但基差大幅减小，谨慎追多，注意情绪过多释放后的回调风险。关注限产政策执行力度及持续性。
铁矿石
观点：下游限产扰动，连铁偏弱运行
淡水河谷Brucutu矿区已经全面复产，巴西发货量回升，铁矿供给面压力有所反弹。加上唐山环保限产抑制，下游钢厂采购意愿不强，原料需求边际转弱，港口成交一般，矿价承压运行。但港口库存仍处低位，基差较大，大幅下跌概率较小，预计短期盘面偏弱震荡运行为主，建议暂时观望。
焦煤焦炭：现货市场偏空，期市夜盘小幅反弹
焦炭
焦企开工仍保持高位，但焦企库存并未持续累库。河北、江苏限产消息利空焦炭需求，且钢厂库存已恢复至中等水平，港口库存仍处于高位。综合看，下游市场情绪偏空，焦炭现货弱势难改，期市受螺纹反弹带动小幅反弹，建议波段内操作2080-2100元/吨布局空单。
焦煤
焦炭价格走弱，焦企压价意愿较强，山西部分地区焦煤价格继续承压下行，预计现货市场偏弱运行，期市偏弱震荡，建议逢高做空。
玻璃
国内浮法玻璃局部小涨，成交相对平稳。华北稳价走货，成交情况尚可，贸易商考虑到后期禁运，拿货积极性尚可；华南市场虎门、江门、马来信义货源价格上涨1元/重量箱，成交较前期略有减缓，其他厂暂稳价观望；华中玻璃市场整体报稳，走货尚可。玻璃现货强势，同时唐山限产情绪上影响了沙河的环保的政策，导致昨晚快速拉高，建议做好止损持有底仓。
有色金属
观点：智利罢工供应忧虑，铜价走势偏强
铜
隔夜铜价大涨，沪铜稳稳站上47000元/吨以上，而伦铜也稳稳突破6000美元/吨关口。智利国家铜业公司旗下铜矿罢工事件仍然未得到妥善解决，预计会使得铜市供应减少约10000吨，这给予铜价一定的上涨动能。叠加G20峰会即将来临，在利好消息释放的预期下铜价走势偏强。
锌
当前国内下游锌需求并无实质性改善趋势，由于海外锌现货升水强势助推国内情绪修复，短期宏观局势仍不明朗，锌价操作上建议不追高。
化工品种
原油
宏观面上看，美股开始阶段性走弱，VIX波动率开始上升，黄金价格直线飙升，说明市场避险情绪正在增加，对原油等风险类资产价格造成拖累。供给端来看，伊朗炸毁美国无人机后，中东局势骤然紧张，沙特一方面寻找美国帮助，另一方面正在积极准备应对原油供应中断的风险，日本在美国与伊朗之前积极斡旋，努力稳定霍尔木兹海峡运输安全，中东局势出现缓解迹象。库存端来看，美国原油库存由增转减，WTI月差向上，都为油价提供支撑。
综合来看，宏观面上利空油价，库存及月差支撑油价，短期油价继续偏强震荡为主，前期低位多单可以逢高离场，等待今晚22:30EIA库存数据。
PTA
PTA周二按预期维持震荡行情，市场等待G20谈判结果，基本面缺乏进一步上行驱动。首先，供应层面上，装置临时停车及计划检修短期仍使得供应量有一定收缩。需求持续性上看，目前下游采购气氛多已退散，近期产销数据恐延续低位，但聚酯环节当前的低库存及高开工依旧为PTA提供了强支撑。
综合来看，PTA需要终端订单的走好太配合进一步上涨，密切关注G20谈判，操作上暂时观望。
农产品
棉花
观点：棉花期现货价格僵持，等待会议风向
本周美棉生长报告显示，虽结铃略微落后，但整体长势大幅优于去年同期。今日储备轮出成交依旧高位(93.7%)，成交均价略微上涨。国内方面，现货价格报价持稳，部分贸易商小幅调高基差，成交较此前回转但整体依旧清淡。今日日度纱线价格止跌企稳，但由于此前下游过于低迷，即使回暖后整体购销情况依旧较差。同时下游胀库未解，整体基本面并无较大变动。上周受消息刺激短多反弹，但第一压制位未能有效突破，目前郑棉短线反弹图形已破坏，本周大事件暂未落地，市场等待方向选择。
策略：目前横盘，建议观望，中期可13200-13750区间高抛低吸。
玉米
观点：现货低迷盘面回踩，供需宽松继续调整震荡
随着拍卖粮逐渐进入市场，港口稳价放粮，贸易商出售意愿增强，供应端比较充裕；因南方猪瘟疫情仍在蔓延，南方饲企备粮意愿不强，购粮意愿较弱，华北地区忙于麦收，玉米收购冷淡，需求端的疲软将使市场短期内出现阶段供需宽松的局面。盘面触底反弹，但在现货低迷的情况下，呈现拉升动力不足，但目前东北玉米价格已经接近拍卖底价，继续下探空间比较小。盘面以偏弱震荡为主。
操作上：短线者以观望为宜。长线者可依托拍卖底价1930-1950阶梯布局多单。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有落，期货近强远弱
经过两天的大跌，近月合约低开走强，主力合约低位整理，10月及远月合约继续走弱。近期鸡蛋供应充足，需求清淡，现货或继续走弱，本周多头反扑意愿或不强烈，期货有望震荡偏弱。建议观望，短线可多近空远，需警惕中秋行情启动导致盘面反转。
套利：JD91套利关注300下方做扩机会。
生猪
观点：猪价进入修整期，各地涨跌调整
周二各地猪市涨跌调整，外三元生猪全国平均价格17.27元/千克，与周一持平。25日屠宰场主流结算价窄幅调整，河南、陕西、安徽、天津地区屠宰企业小幅上涨，东北、江浙等地区部分屠企有压价现象。加工企业收购价涨跌互现，山东烟台福祖115公斤良种猪收购价19元/千克，天津肉联厂115公斤外三元19.4-20.0元/公斤，湖北宜昌双汇115公斤良种猪收购价16.6-17.4元/公斤。养殖集团外三元品种出栏价涨跌互现，安徽汉世伟120公斤外三元出栏价17.8元/公斤，江西正邦115公斤外三元出栏价17.4-17.5元/千克，江苏温氏110公斤外三元出栏价格18元/千克。
疫情方面，近日农业农村部发布，青海省海东市平安区、贵州黔南州三都县发生非瘟疫情，目前应急措施已落实。整体上供需双方调价现象偏弱，养殖户轻微压栏，生猪供应偏少，企业销量、收购量正常。预计短期内生猪价格以稳为主，部分地区涨跌调整。
油脂
观点：豆棕高库存反弹无力，菜油获支撑止跌企稳
周二豆油主力合窄幅横盘震荡，Y1909上涨16个点。菜油主力合约震荡上行, OI909合约上涨19个点，棕榈油主力合约震荡下行, P1909下跌6个点。
国储大豆继续拍卖，加上中国油厂积极采购南美大豆，国内大豆充裕供应，维持较高开机率，使豆油库存压力高企。
根据三大船运机构以及马棕协会(MPOA)数据显示，6月前25日马棕油出口量下降14%-17%以及前20日产量环比同期下降8.89%，虽然产量环比下滑，但是出口量下滑超过产量，预期6月库存难以下降，叠合马币坚挺，外盘继续探底，而国内棕榈油库存小幅反弹叠加内外油脂的疲软，短期内棕榈油继续偏弱震荡。
进口菜籽供应紧张，前期利好消化，但菜棕与菜豆油价差过大以及新菜籽上市，临储菜油拍卖，缓冲供应短缺的局面，上方空间受到压制；经过近几日利空消化，菜豆以及菜棕价差缩小以及加关系未有和解迹象，菜油获支撑，短期或将止跌企稳。
策略：建议以观望为宜，豆棕主力合约激进者可轻仓持空；套利者可做多菜棕价差，注意止损。
商品期权
铜期权
昨日铜期权总成交35944，环比增加5464手，总持仓量 61812手，环比增加5132手，交易活跃度有所提高；总成交量PCR和总持仓量PCR都环比持平，市场情绪依旧偏向乐观。
智利罢工引发供应忧虑，这给予铜价一定的上涨动能。叠加G20峰会即将来临，在利好消息释放的预期下铜价走势偏强，趋势策略继续买入看涨期权；期权隐含波动率目前依旧维持震荡格局，波动率策略暂且观望。
豆粕期权
豆粕期权昨日成交下降，总成交量68916手，环比减少18%，总持仓量453914手，环比增加2%。其中M1909系列期权总成交60184手，环比减少18%，总持仓量379388手，环比增加2%，持仓量PCR值最新值为0.89。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3000和2550，最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率微升，10日HV最新值为19.21%。主力合约系列期权隐含波动率微降，最新值为26.36%。
美国大豆主产区天气不确定性较大，且美豆库存巨大，南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕，非洲猪瘟抑制终端需求，短期标的偏弱运行，趋势策略暂时观望。主力系列期权隐波较高，择机选取做空波动率组合策略。
玉米期权
玉米期权昨日成交继续下滑，总成交量26468手，环比减少11%，总持仓量510842手，环比持平。其中C1909系列期权总成交19928手，环比增加13%，总持仓量363460手，持仓量PCR最新值为0.56。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为2020和1960，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1900。玉米主连短期历史波动率下降，10日HV最新值为7.29%。主力合约系列期权隐含波动率下降，最新值为11.77%。
拍卖粮逐渐进入市场，贸易商出售意愿增强，供应端比较充裕；南方猪瘟疫情仍在蔓延，购粮意愿较弱，需求端疲软，预期标的短期内偏弱震荡，趋势策略暂时观望，主力系列期权隐波高位下降，波动率策略建议选取卖出跨式组合。
棉花期权
本周美棉生长报告显示，虽结铃略微落后，但整体长势大幅优于去年同期。今日储备轮出成交依旧高位(93.7%)，成交均价略微上涨。国内方面，现货价格报价持稳，部分贸易商小幅调高基差，成交较此前回转但整体依旧清淡。今日日度纱线价格止跌企稳，但由于此前下游过于低迷，即使回暖后整体购销情况依旧较差。同时下游胀库未解，整体基本面并无较大变动。上周受消息刺激短多反弹，但第一压制位未能有效突破，目前郑棉短线反弹图形已破坏，本周大事件暂未落地，市场等待方向选择。
60日历史波动率24.38%，20日历史波动率上升到为24.11%，CF909期权的隐含波动率处于24.18 %，近期棉花的历史波动处于较高的位置。CF909成交量的PCR值为1.24，持仓量的PCR比值为0.6，市场情绪偏乐观。CF909的IV为25.92% ，而CF2001期权合约的隐含波动率为21.59%。棉花是波动处于较高位置，目前可以做空波动率，趋势性策略上建议观望为主。
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