广州期货：2018年度视野

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2018-01-02 14:27:04

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　　宏观背景：全球经济温和复苏，新兴经济体增长较快

　　2017年，全球经济延续复苏态势，经济持续扩张，通胀总体温和。美国经济复苏态势强劲，欧元区经济继续改善，英国经济总体稳定，通胀压力加大，日本经济温和复苏。新兴市场经济体总体增长较快，但仍面临调整与转型压力。而对于我国来说，总体仍然维持平稳增长的态势。今年上半年，工业产出和零售额呈现出上涨趋势。

　　运行态势：减产贯穿全年，油价持续上扬

　　2017年，减产贯穿全年，国际油价整体呈现“V”型走势，一季度多空因素相抵消，油价走势较为平稳，二季度利空因素频出，油价开始震荡下滑，并在6月下旬达到全年低点，Brent以及WTI分别滑落至44.82美元/桶、42.53美元/桶水位，进入7月份美国原油库存持续下降，在供应侧给予市场强力支撑，油价低位反弹，并在中东地缘政治以及欧佩克延长减产协议期限至明年底的消息面下强势走高。

　　行情展望：美原油产量连创历史纪录，油价上行空间或受限

　　预计国际油价2018年或呈温和震荡走势。不排除地缘政治引起的短期油价剧烈波动，但在美国与欧佩克产量的博弈下，2018年多数时间维持温和震荡行情，如欧佩克和非欧佩克主要产油国继续维持减产，油价重心或可上移一定空间，但基于全球需求增长幅度平稳有限以及供给弹性较大的原因，油价难持续走高。预计2018年一季度美国WTI期油价格或在53-58美元/桶区间运行，英国Brent期油或在59-64美元/桶区间运行。

　　震荡偏强

　　马琛

　　执业证书编号：F3039125

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