卓创资讯：12月26日每日简报

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　　卓创视点：震荡趋弱或为近期丁二烯市场主旋律

　　卓创资讯 宋雪梅

　　2017年接近尾声，与去年红红火火的上行趋势截然相反，今年的丁二烯市场则稍显落寞，进入12月份以来，丁二烯市场虽有继续推涨意愿，但无奈于需求的疲软拖累，市场上行幅度有限，丁二烯市场一直维持相对淡稳的走势，亦暂无明显的走弱，佛系行情表现明显。那么在即将进入2018年的关口，丁二烯市场是否要继续淡定的延续偏弱走势？我们通过一下几个方面来看下。

　　供应延续增加趋势

　　随着12月19号神华宁煤丁二烯装置的对外竞拍，2017年计划投产的最后一套丁二烯装置也已步入正常运行轨道。截至目前江苏斯尔邦石化、濮阳蓝星化工及神华宁夏煤业累计21.4万吨丁二烯装置投入正常使用。从2018年1月份开始，国内丁二烯总产能将达到370.9万吨，在新装置运行正常下，国内丁二烯总供应量必然是维持增加趋势。

　　然而由于下游部分装置开启影响，国内丁二烯供应格局将出现一系列调整。东北地区来看，由于锦州石化及辽宁胜友顺丁装置重启，东北厂家可外销量较前期继续减少，如若这两套顺丁装置正常开车，那么后期东北地区很难有现货量外销。山东及河北地区丁二烯需求将由西北、华中、当地民营企业及中沙部分现货外销量来满足。华东地区由进口货源、中石化华东、江苏斯尔邦及赛科、福炼少量现货来供应。未来1-2个月，丁二烯外盘市场货源供应略显充裕，供应面对市场支撑或有所减弱。

　　下游行业开工至高位，后续存在走低预期

　　目前来看，丁二烯主要下游行业顺丁橡胶、丁苯橡胶、ABS、SBS装置开工均维持年内高位，丁苯顺丁橡胶行业开工率一直维持在6成以上，顺丁行业开工增加尤其明显，目前维持在68%附近。ABS行业开工维持在90%以上，SBS开工在72%附近，但是随着春节假期临近，1月下旬或晚至2月上旬，民营工厂开工或存在走低可能，对丁二烯消耗量较目前将有所减少。散户需求亦将出现一定降低，终端轮胎及制品企业开工有下滑趋势，对丁二烯存在一定利空拖累。

　　综上，未来1-2个月国内丁二烯市场暂难寻明显利好消息指引，虽在春节假期前部分下游工厂或存在备货需求，但近段时间以来，外盘货源成交气氛并不乐观，下游对高价货源心态依旧谨慎，行情亦无出现明显拉升。且考虑一季度末中海壳牌二期14.5万吨/年丁二烯装置有投产预期，节前备货行为或难对行情形成明显的向上提振。因此近期来看丁二烯价格震荡走弱风险偏大，谨慎操作为宜。