广发期货：12月26日早评

　　第1页: 交易气氛渐回暖 第2页: 圣诞假期 金银或保持上行 第3页: 国债期货小幅收跌 第4页: 豆粕夜盘增仓反弹 白糖震荡测试支撑位 第5页: 广发期货技术分析早报

　　[市场表现]

　　周一，沪深两市小幅高开后一路走低。截至收盘，上证综指下跌0.50%，报3280.46点，深证成指下跌0.80%，报11005.50点，创业板指下跌1.32%，报1755.81点，沪深300下跌0.32%，报4041.54点，上证50下跌0.02%，报2880.10点。两市成交3812亿元，较上一交易日3373亿元有明显回升。截至上周五，两融余额为10209.07亿元，较前一交易日的10219.61亿元减少10.54亿元。因圣诞节假期，海外股市普遍休市。

　　[行情分析]

　　消息面，25日发布的《中国住房市场发展月度分析报告》显示，11月中国一线城市房价普遍停涨，北京房价更是连续第7个月下跌。从房价数据看，房地产调控政策已经收到明显的效果，除了中央反复强调将房地产调控政策作为重点工作以外，金融市场实际利率高企也抑制了房价上涨。随着房屋租赁优惠政策的推出，叠加房产税立法的推进，预计短期房价仍将保持目前状态。由于库存处于低位，前期新屋开工以及房地产投资表现不差，但随着房地产销售和价格持续低迷，房地产投资可能会受到拖累。国家金融与发展实验室理事长李扬表示，中国可能将2018年M2增速目标设定在9%的创纪录低位，以遏制债务风险并控制资产泡沫。货币供给放缓会是未来一段时间的常态，以高流动性刺激A股市场的情况不会出现，业绩仍是推动A股的主要力量。

　　流动性方面，周一央行并未开展公开市场操作，当日有1200亿逆回购到期，净回笼1200亿。央行公告称，临近年末财政支出力度加大，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。本周将迎来财政支出期，预计释放资金超万亿，本周公开市场有2900亿资金到期，规模不大，预计流动性可平稳跨年。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5404，创9月13日以来新高，盘中一度升破6.54关口，较上一交易日涨283个基点，创近一个月最大涨幅。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,740 手，较前一交易日减少了30手；IH合约前20席位净持仓为-773 手，较前一交易日减少了142手；IC合约前20席位净持仓为-500手，较前一交易日减少了120手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了292手。

　　[操作建议]

　　周一沪深两市高开低走，量能有所回升。随着前期风险事件落地，市场活跃度逐渐回暖。在2018年中国经济有韧性，企业盈利仍能维持良好增长的判断下，预计中期股市向好，目前短期流动性无忧，沪深300有止跌企稳迹象，操作上建议IF1801可在4040点以下试多，止损位3980点。