卓创资讯：12月25日每日简报

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　　柴油价格月内跌幅近10%　后期仍有继续下滑风险

　　卓创资讯　张瑾怡、薛珊

　　[导语]：进入12月份以来，地炼柴油价格直线下滑，月内跌幅近10%，可谓“断崖式”下跌，截至今日，年内柴油价格逆袭现象结束，后期仍有继续回落的可能。

　　12月份以来，地炼柴油价格出现“断崖式”下跌，截至今日，柴油均价相比较月初下滑665元/吨至6048元/吨，跌幅达9.9%，结束了为期近两个月的逆袭。根据卓创数据显示，本次地炼柴油价格下滑已创年内柴油价格跌速与跌幅之最。

　　此次柴油价格快速下跌的原因，主要受以下几方面影响：第一，国际油价震荡下跌，消息面拖累原油变化率低位徘徊，致国内成品油调价已连续二次搁浅。消息面与政策面都未能对市场带来有利支撑。第二，冬季柴油需求进入淡季，随着气温下降、全国雨雪天气增加，工矿、基建项目开工减少，物流运输行业也相应受到影响，市场需求持续萎缩。同时，据卓创了解，本年度主营单位外采任务也已完成，市场缺少主营外采量支撑。第三，目前山东地区检修炼厂较少，加之月初东营新开工炼厂恢复生产之后，山东地炼常减压平均负荷创造新高，柴油产量进一步提升。

　　市场利空因素主导，加之11月柴油价格涨至年内高位，价格回调空间较大，多方共同推动本次柴油价格下跌。

　　由图可知，近两个月内柴油库存处于震荡上涨的趋势，根据卓创统计可知，截至12月14日，山东地炼柴油库存占比为24.08%，环比11月底上涨9.1%。各炼厂企业在库存上涨的压力下，竞相降价，以达到进一步刺激销量。近几日，部分炼厂日跌幅已超200元/吨，然仍难改市场清冷之象。

　　后市来看，卓创认为，虽后期柴油需求将持续疲软，市场行情处于下行通道，但柴油价格或呈震荡下跌态势，其主要影响因素为以下三点：

　　首先，据卓创资讯分析，后期国际油价依然震荡下行，但料将持稳55美元/桶上方，变化率或处于负值内震荡下滑，本轮油价面临下调或搁浅概率较大，消息面、政策面指引仍具有不确定性。

　　其次，据卓创了解，目前山东地炼原料成本偏高，随着价格回调，利润空间将逐步缩小。在此情况下，炼厂或将采取降产量等措施来保持收支平衡。

　　最后，本月后期，贸易商、终端客户或将开启节前备货。加之柴油价格即将跌至触底价位，不排除下游客户投机需求增加，趁机低价抄底的可能性。受此提振，山东地炼柴油行情或将有短暂好转。