卓创资讯：12月25日每日简报

　　第1页: 能源：柴油价格月内跌幅近10%　后期仍有继续下滑风险第2页: 化工：2017年醋酸乙酯市场利润分析 第3页: 塑料第4页: 橡胶：轮胎销量疲软依旧 行业传递压力仍存第5页: 有色金属 第6页: 钢铁 第7页: 农产品第8页: 产业开发部

　　卓创资讯：多空博弈　后期管价或仍趋弱震荡

　　卓创资讯 初晓

　　前几日焊管市场迎来一波快速的大幅度下跌，据卓创数据统计，12月18日-20日这三日焊接钢管累跌160-200元/吨，跌幅较前期有所放大。分析原因，管价下跌主要是前段时间成本与需求的长期博弈，导致市场疲态尽显，加上高位风险的积聚，市场疲态开始显现，报价回落，且随着行情的下跌，市场恐慌心态增加，整体走货一般偏缓。近两日管价在原料的探涨支撑下有所反弹，幅度为20-30元/吨。对于后市，市场谨慎观望，后期走势具体分析如下：

　　利好因素：一是部分厂家仍有限产，供应减少常态化，原料挺价对市场有支撑。二是贸易商手中库存不多，低库存使得后期商家拿货意愿增强，支撑管价。

　　利空因素：一是终端需求跟进乏力，随着天气转冷，市场终端需求显疲软，持续对管价形成抑制，这是管价最大的上行阻力。二是市场心态谨慎不乐观，据调研商家对后市看法，超过半数的商家认为后期市场仍存下跌空间，心态悲观制约拿货积极性，抑制管价。四是目前钢厂利润偏高，钢坯厂家每吨利润在千元以上，利润偏高使得商家以价换量的意愿更强

　　综合来看，目前市场利空仍未出尽，近期市场的反弹中，需求跟进有限，短期需求仍对管价形成抑制，因此预计经历本周末的反弹后，后期市场或继续下跌整理为主，观原料和出货情况。

　　卓创资讯：2017年钢企利润大幅攀升

　　卓创资讯 冯俊萍

　　【导语】 2017年国内钢厂利润惊人，大型钢厂利润水平皆实现同比50%以上的增长率。

　　11月27日，中国宝武举行了社会责任报告发布会，今年1到10月份，中国宝武钢铁集团实现营收3888亿元，同比增长55.4%，利润145.6亿元，同比增长66.6%。

　　1-10月，沙钢集团生产经营高效发展，实现利润137亿元，同比增长231%，创历史同期最好水平。

　　河北钢铁集团全年营业收达到历史性的3230亿元，实现利税近160亿元，利润突破百亿元。

　　据统计数据分析，2017年除国内一流钢厂之外，三线民营钢厂也在此行情之下分得一杯羹。据最新数据统计显示，前三季度，国内145家重点民营钢铁企业(钢产量占全部民营钢企的80%)实现销售收入1.33万亿元，同比增长43.93%；实现利润932亿元，同比增加645亿元，同比增长225%。

　　今年，钢企利润大幅攀升的主要原因，卓创资讯认为主要有以下三点：1、国家“三去一降一补”的侧供给性改革取得成效，特别是今年针对地条钢采取的中频炉整顿，从根源整治钢材市场的恶性竞争。2、在国家政策管制下，钢厂落后产能的淘汰使得钢厂及市场库存不断下降，相对减小了钢厂及钢贸商的出货压力。3、上游原料今年价格大幅上涨。唐山钢坯主流报价3860元/吨，较去年同期上涨1000元/吨，同比涨幅为35%。但是钢坯的上游原料—铁矿石价格涨幅相对较小。河北迁安62%-64%球团矿价格为875元/吨，较去年同期仅上涨15元/吨。所以说，2017年钢企利润仍然多聚集于上游原料的生产。卓创分析此现象也多收益于地条钢的铲除，导致市场增加了对钢坯的需求量，然而近两年落后产能铲除淘汰高炉居多，高炉产量减少，钢坯资源供应呈现供不应求的局面。

　　但从近期出局来看，受钢材价格回落影响，钢材利润呈现慢慢压缩状态。

　　整体看来，钢企利润仍维持千元以上的水平，但分产品分析，不难了解到，当前钢材面临的压力要高于上游原料，特别是焦炭价格一路上涨，后期仍有上涨空间，主要是因为山西地区为了保障天然气的正常供给，部分焦化厂恢复生产，焦煤的生产需求边际有所改善，将对焦炭带来利好支撑。另外，受焦炭价格上涨原因，钢在铁矿石方面多倾向于高品矿的采购，而高品矿资源一直维持相对低位的供应水平，所以短期钢坯的生产成本仍将维持高位。虽然，钢材产品需求差，钢材市价涨幅受抑制，但在利润挤压下，钢厂挺价意愿逐步增加，2018年1月份的出厂价格政策也多维持在100-200元/吨的涨幅，因此，短期钢企利润仍有上涨可能。