国贸期货：11月08日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-08 08:43:38

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　　【结论及投资建议】

　　周三(11月01日)，国债期货高开低走，午后跳水收跌。10年期债主力T1712跌0.33%，5年期债主力TF1712跌0.18%。银行间现券收益率大幅上行，10年国开活跃券170215收益率上行5.38bp报4.5425%，10年国债活跃券170018收益率上行2.51bp报3.8925%。Shibor涨跌不一，隔夜品种转为上涨。

　　资金面方面，央行公告称，2017年11月7日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。其中，800亿元7天、400亿元14天、600亿63天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，均与上次持平。今日逆回购到期2600亿,净回笼800亿。连续几日抽水后，流动性有所收敛，货币市场利率多数上涨。在稳健中性的基调下，央妈今日操作并没有大幅超出市场预期，市场对流动性水平波动的敏感度有所降低。短期来看流动性仍将保持紧平衡的中性特征，资金面不会有太大的波动。

　　市场的担忧主要集中在严监管与海外因素。监管层最近再度强调金融防风险，央行行长周小川和银监会主席郭树清的表态表明防范化解系统性金融风险是当前的重点，监管方面只会趋严。虽政策尚未明朗化，但市场担忧情绪明显。海外方面，美联储12月的加息基本已成定局，全球货币政策的协同收紧让市场开始担忧央妈会紧跟海外步伐加息。今日外储数据公布，中国10月外汇储备31092.1亿，预期31100亿，虽不及预期，但环比增加7.1亿美元，为2014年6月以来首次九连涨。外储的连涨一定程度上降低了央妈的压力。现阶段的担忧主要反映在预期，短期难以落地，周三周四的经济数据或给市场带来转机。

　　操作上：

　　TF1712日内参考点位，上方压力：96.665；下方支撑：95.750。

　　T1712日内参考点位，上方压力：93.455；下方支撑：92.230。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真

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