倍特期货：11月7日解盘
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股市强势上涨
观点：今日股市快速上涨，上证收报3413.57点，上涨0.75%。深证收报11464.97点，上涨0.83。沪深300 收报4054.25点，上涨0.83%。中证500收报6551.94点，上涨0.63%。上证50收报2821.96点，上涨1.07%。 消息面上，2018年前后，我国将发射18颗组网卫星，覆盖“一带一路”沿线国家。2020年前后，将发射30 多颗卫星，向全球提供服务。与此同时，北斗导航的商用已经开始全面冲刺。公安部出台意见部署进一步 加强打击金融犯罪工作。中国自动驾驶将首次获准路测 明年6月或发牌照。粤港澳大湾区规划准备上报国务院，争取今年年底公布。中国银监会6日在学习十九大的党委中心组扩大会上表态称，把主动防范化解 系统性金融风险放在更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。市场方面，今日股市继续 上涨，沪深300以及上证50指数再创年内新高，市场买盘积极。蓝筹股领涨市场，钢铁、石油、保险、券 商、银行等权重板块集体走强。目前市场对消费类白马股乐观情绪较高，不断推动估值提升，资金买入积 极，但我们认为阶段性这类股票涨幅较大，面临回调压力，谨慎看待。
交易策略方面，IF1712空单平仓出局，观察市场反弹高度。
(倍特期货 杜辉)
国债期货下跌
【盘面评述】周二，国债期货价格下跌。国债期货TF1712收报95.930点,下跌0.18%，国债期货T1712收报92.700点,下跌0.33%。
【消息面】周二，央行进行1800亿逆回购操作，当日净回购800亿，银行间7天回购利率上涨1.08bp至2.7587，资金面稳中偏紧。
周五，美国10月非农就业人口增26.1万，不及预期。10月非农报告表明美国当前就业增长较为稳健，预计美联储12月加息概率较大。中国跟随加息压力存在的情况下国债期货价格承压。
周一，周小川称防止发生系统性金融风险是金融工作永恒主题。降杠杆政策持续的概率较大，国债期货承压。
周五，财新网公布的10月财新中国服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.2，高于9月0.6个百分点，但仍低于长期均值。10月服务业PMI数据低于长期均值表明经济企稳有限，对国债期货价格形成支撑。
【操作策略】服务业PMI数据对国债期货价格下跌有一定阻碍，但受资金面稳中偏紧、美联储加息预期和降杠杆的影响，国债期货价格承压。总体看，国债期货价格短期下跌。建议空单轻持。TF1712合约止损位96.200，T1712合约止损位93.100。
(倍特期货助理分析师 赵寰宇)
金银双双收涨 短线反弹对待
【盘面评述】受避险情绪影响，今天金银期价双双收高。沪金主力1712合约报收于274.75，涨0.42%，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓。日线中阳冲击下降通道上轨，日MACD出现上叉，短线反弹。周均线及MACD下叉未变；沪银主力1712合约报收于3887，涨0.67%，成交量略减，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓，空头增仓更多。日线上期价站上20日均线，MACD上叉呈反弹走势。周均线仍下行。
基本面上，上美国12月加息概率较高，英国十年来首次加息，全球宽松货币政策逐步收缩是大势所趋，这对金银期价构成中长期压力。短期来看，因特朗普访日再放口炮，同时沙特国内的反腐及与伊朗关于导弹的争论，再度刺激市场避险情绪，这些因素给金银带来短线支撑。金银短线再现反弹要求，但周线偏弱态势未变，对于反弹空间暂时谨慎。AU1806支撑277，压力280、282；AG1712支撑3800，压力3930。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线反弹；银周线弱势，日线震荡反弹
策略：沪金暂时观望，关注对象可提前转向1806合约；银1712短线交易。
(倍特策略分析师：张中云)
沥青尚未完全突破
【盘面评述】Bu1712开盘2,530，最高2,568，最低2,516，收盘2,544，上涨0.55%，成交390,530，持仓349,334(-15,292)。Bu1806-Bu1712价差210(+16)。Bu1712延续上升步伐，日线实体半数越过MA60，未形成完全突破，稍上方布林上轨发散速率仍偏慢，不利于期价上涨。现货市场价格：东北2400-2550、华北2400-2500、山东2350-2520、西北3300-3950、华南2450-2580、华东2500-2580、西南3000-3100。
【观点与操作策略】沥青装置开工率小幅上涨，国产沥青供应稳中增加。但近期因燃料油效益较高，预计沥青供应将会有所缩减。西北、东北、华北施工接近尾声，西南、华南需求释放不及预期，华东近期集中赶工导致部分炼厂库存偏紧，需求上地区性差异较大。供需面偏中性，加上油价屡创新高、支撑明显，短期Bu1712有望继续走强，多单以2500为保护。
(倍特期货 陈吟)
原油震荡走高 供给预期宽松 PTA偏弱整理
【现货市场】现货市场主流供应商港口自提价上涨至5400元/吨；今日现货商谈基差贴水30-35元/吨，个别货源基差商谈55-60元/吨，仓单商谈基差贴水15-50元/吨。日内买盘以贸易商及供应为主，零星聚酯工厂接单，预估今日成交约4.3万吨，日内成交听闻5294元/吨自提、5300元/吨自提、5287元/吨自提、5260元/吨自提、5268元/吨自提、5278元/吨自提、5318元/吨自提、5299元/吨仓单、5324元/吨自提、5320元/吨自提以及5328元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA行业开工率70.8%，上涨1.22；聚酯行业开工率89%，下跌0；浙织机综合开工78%，上涨0。恒力石化220万吨装置因水洗短暂减产6000吨；仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；华彬石化140万吨装置10月31日投料生产负荷五成；远东石化320万吨、翔鹭石化450万吨装置预期重启时间待定；亚东石化90万吨、天津石化34万吨和蓬威石化90万吨装置预期停车检修时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期和地缘危机持续，原油期货和PX价格持续震荡走高，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率新老装置投产近期上涨0.61%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期上涨6%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5310元/吨，收盘报5316元/吨，较上一交易日上涨46元/吨，涨幅0.87%，持仓量减少0.83万手至89.2万手。今日商品市场继续整体上涨，PTA也随市震荡上涨，同时持仓量在大幅减少后由于多头入场大幅增加。上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格不断上涨，11月新增产能预期压制期价上行空间，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801以5200为支撑短线试多，压力5350。
(倍特期货助理分析师 程杰)
郑醇变化不大 持稳震荡
【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2900，河南2700，内蒙2350，江苏2900，宁波2950，山东2750，华南3000，东北2700.CFR中国341美元/吨.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，需求方面，目前下游烯烃以及甲醛等传统下游利润均比较可观，工厂生产积极性尚可，大多维持高负荷运行。就最新的数据来看，供需面表现僵持，在沿海可流通库存低位背景下，甲醇的价格重心在近期也一直未有松动。我们之前曾提示过，甲醇节奏的扰动点需更多的关注黑色系与国际原油，周末期间国际原油延续了坚挺反弹走势，这将意味着原油的价格重心有望进一步抬升，那么下游相关的化工品亦会受此提振企稳。另外，盘中黑色系氛围也有所辅助推动，目前刚好进入冬季限产期，前期的炒作氛围存有兑现需求，因此预计近期的黑色系或以持稳震荡为主，对其他板块的冲击也将放缓。总的来看，郑醇基本面持稳未变，技术上摆脱区间压制有所突破，那么预计形态走势上更偏向温和上行来试探前高区域，操作上建议持多卡保护为主参与。
【操作建议】：原油坚挺有提振，多单依托2770-2800参与持有。
(倍特期货 李闯)
玻璃尚未走出区间
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.(来源：卓创)
【盘面】据卓创了解，安徽华光光电材料科技集团有限公司老厂500吨浮法线今日停产，后期将搬迁。 11月5日起，沙河长城450吨四线、安全700吨六线、德金800吨三线因未取得排污许可证停产，共计产能1950吨/日，占沙河地区在产产能7.01%，占全国在产产能1.21%。预计风向标沙河地区的供应缩减，有助于提振沙河区域价格在淡季期间的持稳。从盘面上看，玻璃尚未脱离区间震荡僵持走势，在主力合约预期上，淡季压制因素潜在，不过成本端方面依旧表现坚挺，现货价格方面也迟迟未有大的动向，因此多空双方均难以找到好的发力点。操作上我们主要建议关注日内短线级别的参与机会。
【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端尚有支持，短时区间1300-1400，20日线分水。
(倍特期货 李闯)
郑煤偏强震荡
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：695-705元/吨(来源：卓创)
【盘面】：秦皇岛港口库存11.6日703万吨(11.3日708万吨)：截至11月7日，沿海六大电厂平均库存量为1253.77万吨，平均日耗53.67万吨，可用天数23.4天。据卓创了解，产地方面，近日陕西榆林地区以杭来湾、榆树湾、金鸡滩为首的多家大型煤矿块煤价格纷纷上调。内蒙古地区，动力煤整体销售正常，价格维持平稳运行。截至目前，下游电厂库存逐渐攀升且日耗煤量偏低，因此拉煤补库情绪不高，这主要受短时间内季节性因素影响，预计进入11月中旬后，天气转冷，电厂耗煤将会有所提升，若上下游库存仍是当前水平，那么市场的挺价信心将会更强。总的来看，目前的库存数据确实有潜在的压制情绪，不过市场煤价的坚挺则说明当前的偏强背景尚未发生实质性的转变，因此预计短期节奏上或以僵持震荡来等待耗煤数据的倾向。
【操作建议】僵持因素尚在，技术上看，稳健者60日线之上参与多单，605点位之下则参与空单；基于当前基本面，短期内我们更倾向依托605保护的中线布局。
(倍特期货 李闯)
油脂受美豆调减单产预期推动 周四供需报告成看点
【盘面评述】Safras & Mercado11月6日公布，巴西2017/18年度大豆预售完成19.1%，去年同期为25%，往年同期均值为29%。美国农业部(USDA)11月6日公布，截止2017年11月2日当周，美国大豆出口检验量为249.06万吨，符合市场预估的230-280万吨，前一周修正后为258.81万吨，初值为250.6万吨。USDA在每州生长作物报告中称，美豆收割率为90%，低于预期的91%，之前一周为83%，去年同期为92%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6100元/吨(+50元/吨)，张家港贸易商报价6170元/吨(+40元/吨)；24度棕榈油张家港地区港口报价5830元/吨(+30元/吨)，广州地区报5730元/吨(+40元/吨)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阳线，收于6144，涨0.89%；p1801，阳线，收于5658，涨0.57%；OI801，阳线，收于6884，涨0.73%。
【观点与操作策略】美豆受预期USDA调减美豆单产提振，国内豆系随之调整。棕榈油因10月大概率增产和马来西亚国内需求疲弱，表现略弱。此外，豆油商业库存降0.12万吨至158.4万吨，棕榈油44.9万吨，菜油低位17.9万吨，库存压力较前期略微缓解。考虑到前期库存高压下期价仍未转跌，推测油脂下行空间有限，期价维持震荡态势。近期关注美国农业部月度供需报告、南美种植及巴西雷亚尔兑美元汇率。OI801、y1801日内短多；P1801观望。
(倍特期货 刘思兰)
报告预估支撑期价 国内两粕震荡收红
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3000、天津3000、东莞2960涨10、广西防城港2920、周口3040。菜粕现货未报。
期货方面，豆粕1801合约收于2794，涨4点，涨幅0.14%。菜粕1801合约收于2215涨24点,幅0.涨1涨1.10。
消息面, 分析师目前平均预期在周四的报告中，USDA将预期美国2017/18年度大豆产量为44亿蒲式耳，单产为每英亩49.2蒲式耳，分别低于10月预期的44.3亿蒲式耳和每英亩49.5蒲式耳。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年11月2日当周，美国大豆出口检验量为2,490,600吨，符合市场预估的230-280万吨，前一周修正后为2,528,098吨，初值为2,505,988吨。 USDA周一稍晚在每周作物生长报告中公布称，截至2017年11月5日当周，美国大豆收割率为90%，低于预期的91%，之前一周为83%，去年同期为92%，五年均值为91%。咨询公司AgRural称，截至上周四，巴西大豆播种率为43%，上年同期则为53%。
【操作策略】
基本面上,本周四凌晨USDA将公布11月月度供需报告，市场预计美国农业部将调降美豆单产和总产。多空交织的基本面,导致报告之前美豆依旧难以有所突破，总体都将处于震荡盘整状态。国内两粕仍旧以美豆为指引,在短期内陷入震荡偏弱态势,今日两粕跟随外盘收红,豆粕1801 2750支撑,老多继续持有。两粕短线保持震荡思路.盘中短线参与或保持观望。
(倍特期货 刘体峰)
玉米/淀粉价格继续上扬 多单谨慎追涨
【盘面回顾】
今日，玉米/淀粉期价继续收涨，C1801空头减仓上行，CS1801多头增仓上行，淀粉收盘突破2000元/吨关口，短期走势较强。玉米主力1801合约报收1682元/吨(+7元/吨)，成交量47.2万手(+71332手)，持仓量86.5万手(-63348手)，玉米淀粉主力1801合约报收2014元/吨(+21元/吨)，成交量20.2万手(+11316手)，持仓量32.8万手(+12114手)。
【供需逻辑】
今日，国内玉米价格整体较为稳定，部分地区下降5-20元/吨，玉米淀粉华北地区仍然维持涨势，但涨幅在30-90元/吨，较昨日收窄，部分地区突破2500元/吨。当前淀粉市场供需主导，供需影响大于成本影响，短期走势或将偏强，但随着玉米供应上量叠加行业开机率继续回升，继续上涨动能减弱，市场心态容易反复，追高风险较大。
【操作建议】
C1801季节性压力仍在，短期窄幅震荡为主；CS1801短期偏强，多单注意回调风险，关注现货价格指引。
CS-C1801套利，多玉米空淀粉。
(倍特期货助理分析师 何志)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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