国贸期货：10月30日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-30 08:26:46

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　　【行情评述】

　　螺纹钢合约周五略有冲高后重回偏弱整理，缩量略有增仓。主力合约Rb1801日收3577，跌88或2.40%。跟踪1月份合约盘面虚拟利润1101，较前一日缩小28。

　　【操作策略】

　　周五黑金品种继续分化，成材弱炉料偏强，铁矿石再回弱势领跌，卷螺跌幅居中，煤焦相对坚挺。当日螺纹钢现货价格回调明显，钢坯降40；铁矿石期价跌幅较大，普氏指数回落至60美金以下；煤焦现货弱稳，焦煤补跌压力增加，但煤焦期价近几日较其他品种维持相对坚挺。铁矿石港口库存回升，四季度供需矛盾压力仍在。周末唐山钢坯现货市场先跌后涨，整体价格持稳于3700。

　　主力合约螺纹钢收盘期价继续贴水于唐山普方坯现货价格且贴水幅度扩大至100以上，螺纹钢期货基差也同步扩大至500上方。焦炭现货弱稳，煤焦盘面有利空出尽后的企稳迹象，后期观察现货会否企稳反弹，山西等地开始关注焦化厂限产严格执行情况，这一波焦炭回落速度和幅度都较大，个别企业面临亏损边缘或将倒逼焦化限产实行力度增强，后期需要关注煤矿生产会否放开及焦煤补跌预期兑现情况；按照目前钢厂高利润而焦化厂低利润的情况来看，从长周期来看不太具备可持续性，建议关注煤焦比价走扩。值得注意的是，近期北方地区限产逐渐展开的同时，也有一些钢厂高炉及电炉陆续复产。但目前钢材现货市场库存压力并不是特别大，价格回落后仍有一定刚性支撑。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止27日收盘， rb1801期现价差510，较前一日扩大52。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周五盘面偏弱继续向下寻找支撑，周末钢坯现货市场整体持稳，利空压力不大。当下rb1801又临近3500这一近期震荡区间下沿，建议空单减持观察，待反弹后再寻抛空机会。日内背靠低位支撑线尝试短多，压力位3680未破注意抛压。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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