国贸期货：10月26日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-26 09:13:40

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　　【基本面】

　　1、据相关数据显示，17/18榨季从5月30日起至10月15日期间澳大利亚累计压榨甘蔗2559万吨，平均甘蔗糖分为13.55%，高于整个16/17榨季的平均水平。近期，澳大利亚制糖委员会将17/18榨季该国的甘蔗压榨量预估从3395.5万吨下调至3339.6万吨。

　　2、为削减贸易逆差，巴基斯坦政府一次性将250种商品进口关税上调，食糖进口关税将从20%上调至40%。

　　3、巴西官方(Unica)数据显示，由于国际糖价持续疲软导致生产酒精的收益高于白糖，进而促使糖厂减少甘蔗压榨成糖而转向乙醇生产，10月上半月糖厂将56%的甘蔗用于生产乙醇。10月上半月巴西中南部地区入榨甘蔗3241万吨，环比下降19.58%，同比略高于上年同期1.28个百分点，产糖198万吨，低于此前203万吨的市场预期，较9月份下半个月的产量骤降逾30%，同比下降12.3%。

　　4、崇左市推广先进适用甘蔗收获机械化，支持和帮助企业和蔗农解决甘蔗生产全程机械化发展中遇到的困难和问题，促进甘蔗生产全程机械化发展。全市有121家农机专业合作社、13家农机服务公司、1020个农机服务队参与“双高”基地建设，完成甘蔗“双高”基地建设任务58.47万亩，完成蔗地机械化深耕深松58.47万亩，深耕率100%。

　　5、根据气象局消息，广西十月中旬全区大部气温明显偏低，旬降雨量桂东大部正常到偏少，桂西、桂南大部明显偏多，旬日照时数全区大部偏少。本旬温光水总体气象条件对农作物、蔬菜、等果树生长发育和其它农业生产影响弊大于利。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：由于UNICA双周报数据显示巴西甘蔗入榨量、糖产量以及用于制糖的甘蔗比例均低于市场预期，原糖指数受撑反弹。ICE3月原糖大幅反弹至14.20美分之上，收盘上涨0.37美分，涨幅2.67%，盘中最高14.29，最低13.87，报收于14.25美分/磅。日K开于所有均线之下，在最新公布的利多数据刺激下，盘中期价稳步上升，收出略带上、下影线的大阳线。成交量相较于上日有一个较大的放大量，MACD快线与慢线继续粘合在0轴之下，绿柱消失并出现红柱。波动区间符合预期，预计后市短期内仍将大概率维持在13-15美分之间波动。

　　现货方面：国内主产区现货报价在持稳几日上开始出现上涨，成交量一般。南宁中间商报6450-6480元/吨，报价区间有所变动，平均报价未变，成交一般；柳州报价上涨15元/吨至6470-6520元/吨；昆明报价在上日基础上继续上调65元/吨至6300-6310元/吨；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价上涨50元/吨至6650元/吨。制糖集团报价方面，整体而言同样呈现上涨格局，南华一级糖东门木棉花厂仓6510元/吨,，报价上涨60元；二级糖报价6380-6390元/吨，报价上调60元；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6500元/吨，报价持稳；蜜蜂新凯厂仓车板6490元/吨，报价上涨30元；英茂昆明库6270元/吨，报价持稳；大理库报价6200元/吨，报价上调50元；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。

　　期货方面：现货近几日报价持稳后出现整体上涨，郑糖今日在站稳6250之后强势上攻突破6300并试探6380-6400一线。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到405。在现货持稳期货上涨的情况下，郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差继续缩小到105，相较于前期一个500多基差，已经修复了400点之多。主力合约方面，持仓量最大的1801合约稳住6250之上，盘中多头资金稳中有进，继续增仓开多，盘中最高6384，最低6253，收盘上涨2.25%，收于6375。1801合约增仓36922手，总持仓749920手。日K开盘于10日均线之上，高开高走，开盘后稳步拉升，收出略带上影线的大阳线，已经站于5、10、20、60日均线之上。成交量方面开始有一个很大的放量，MACD快线在0轴之上出现抬头继续向上，慢线触及0轴，红柱增长。留意后市走势能否突破6400。

　　操作上：现货持稳上涨，期价强势上攻，昨日盘后说留意6250之上的上攻力度，今日来看多方增仓推高力度较大，突破6300并一路试图将6280-6400攻陷，本周后几日继续留意6400一线的压力。所以，操作上，暂且维持前期思路不变，留意多空增仓方向，多方增仓上拉，继续跟随抢反弹机会，如遇阻转势下行，控制仓位不可激进。远近合约套利上，仍然可以考虑做多1月卖空5月。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6380-6400；下方支撑：6250-6300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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