国贸期货：10月26日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-26 09:13:40

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　　【市场行情回顾】

　　周三沪胶小幅震荡，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13215元/吨，最高价13680元/吨，收涨45元/吨，收于13535元/吨(+0.33%)；1805和1809合约分别收于13985元/吨(+0.25%)和14315元/吨(+0.07%)。东京期胶今日收盘涨跌互现：1710收于193.0日元/千克，跌6.3日元/千克；1802收于198.8日元/千克，涨1.5日元/千克；基准1803收于199.5日元/千克，涨1.2日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交400846手，较前一交易日减少18841手(-4.49%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单71719手，较前一交易日减少3565手(-4.74%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单98119手，较前一交易日减少4646手(-4.52%)；上期所仓单数量为371890吨，比上一个交易日增加2150吨。沪胶涨后回跌，青岛保税区美金胶市场报盘窄调10-20美元/吨，市场报盘尚可，买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1615美元/吨；马来西亚SMR20#报价1465美元/吨；印尼SIR20#报价1470美元/吨；泰国STR20#报价1465美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶整体上扬，从而支撑干胶价格整体走高100元/吨左右，但实际询盘气氛一般弱，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14150元/吨；海南全乳胶报价11650元/吨；越南SVR3L报价12250元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片45.88，涨0.53；烟胶片由于成交较少暂无明确报价；胶水41.50，跌0.50；杯胶37.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周三沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少13074手(-1.89%)，持仓量减少14080手(-4.26%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日持平。沪胶维持窄幅震荡行情，多空双方短期仍然是围绕在13500一带展开争夺，目前在多空双方仍缺乏明确逻辑的情况下，沪胶仍然是被动跟随黑色走势，盘面多空均大幅减仓，资金呈现净流出的状态，市场成交人气低迷。现货市场成交依旧冷清，下游厂商保持按需采购的节奏，补库存的意愿较低，现货价格跟随盘面窄幅波动，RU1801主力合约与现货价差维持窄调：复合胶价差为1885元/吨，与越南SVR3L胶价差为1285元/吨，与2016年国营全乳价差为1885元/吨。目前现货市场仍然表现偏弱，下游需求跟进表现一般，外盘价格易跌难涨，市场供需没有改观。11月合约交割在即，行情回归交割制度，在老仓单注销前沪胶难以大幅向上反弹，同时11月国内停割支撑和老仓单出库利空兑现后，整体下跌空间也有限。目前操作难度较大，后市建议继续以观望为主，同时注意黑色系等其他品种的动向，关注主力1801在13500-14000的区间整理情况，如能向上逢反弹至14000遇强阻力可试空，设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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