国贸期货：10月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-13 08:28:36

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶尾盘冲高回落，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13040元/吨，最高价13550元/吨，收涨155元/吨，收于13375元/吨(+1.17%)；1805和1809合约分别收于13820元/吨(+1.28%)和14140元/吨(+1.39%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于205.2日元/千克，跌1.2日元/千克；1802收于197.9日元/千克，跌3.6日元/千克；基准1803收于197.2日元/千克，跌4.5日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交391212手，较前一交易日减少40968手(-9.48%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76601手，较前一交易日增加246手(+0.32%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104262手，较前一交易日增加837手(+0.81%)；上期所仓单数量为373770吨，比上一个交易日减少1640吨。沪胶小涨，青岛保税区美金胶市场报盘活跃，报价走高15-25美元/吨，市场询盘尚可，多倾向实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1660美元/吨；马来西亚SMR20#报价1485美元/吨；印尼SIR20#报价1440美元/吨；泰国STR20#报价1485美元/吨，越南SVR3L报价1565美元/吨。沪胶弱势震荡，而干胶市场贸易商积极甩货，但实际采购气氛极度冷清，主流报盘价格整体下调100-150元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13700元/吨；海南全乳胶报价11350元/吨；越南SVR3L报价11800元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片47.52，跌0.83；烟胶片49.20，跌3.76；胶水47.50，涨0.50；杯胶39.00，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少60816手(-8.30%)，持仓量减少322手(-0.09%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以增仓为主，其中空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日下降0.01。今日黑色系强势反弹，商品盘面整体回暖，从而带动沪胶止跌并小幅反弹至最高13550元/吨，盘中一度呈现资金净流入并且大幅增仓的现象，然而收盘时主力减仓冲高回落，这也体现出目前沪胶抛空压力较重，盘面情绪较为脆弱。目前天然橡胶市场基本面缺乏有效利多支撑，但是在前期连续大跌后使得累积跌幅过大，有技术上修复调整的需要，从而目前形成短期震荡整理平台，此时橡胶多空也缺乏逻辑上的方向性，容易受到黑色系等龙头商品的影响。现货市场成交有所回温，整体现货价格维持稳定，主力合约与现货基差有所扩大：1801合约与复合胶价差为1850元/吨左右，与越南SVR3L胶价差为1575，与2016年国营全乳价差为2025。目前看橡胶处于大跌后的震荡整理平台，并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄，因此关注主力1801在13000-13500元的区间整理情况，如能向上逢反弹至13500-13800一带可空单布局，14000附近设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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