国贸期货：10月11日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-11 08:19:02

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　　【市场行情回顾】

　　周二沪胶窄幅震荡，收盘微跌。其中主力合约RU1801最低价13215元/吨，最高价13450元/吨，收涨25元/吨，收于13315元/吨(-0.18%)；1805和1809合约分别收于13740元/吨(-0.32%)和14055元/吨(-0.03%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于206.9日元/千克，跌1.1日元/千克；1802收于200.8日元/千克，跌4.3日元/千克；基准1803收于201.8日元/千克，跌5.4日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交281006手，较前一交易日增加18125手(+6.89%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单75804手，较前一交易日增加1343手(+1.80%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104607手，较前一交易日减少596手(-0.57%)；上期所仓单数量为373790吨，比上一个交易日减少1250吨。沪胶低位震荡，青岛保税区美金胶市场报价变动不明显，除标胶小涨5美元/吨外，其它品种盘整为主，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1700美元/吨；马来西亚SMR20#报价1480美元/吨；印尼SIR20#报价1440美元/吨；泰国STR20#报价1480美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶维持小幅上涨态势，从而支撑国内干胶现货市场价格整体上涨100-300元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13800元/吨；海南全乳胶报价11500元/吨；越南SVR3L报价12050元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片48.90，跌0.60；烟胶片50.89，跌1.00；胶水48.00，持平；杯胶40.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周二沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加58590手(+14.13%)，持仓量增加5246手(+1.57%)。主力合约1801交易前二十名会员中多头增仓为主，空头减仓为主，前二十名会员中多空比为0.72，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶继续窄幅震荡，成交略显低迷，延续弱势盘整行情，在大跌之后市场人气涣散，多空暂未又进一步大动作。沪胶在节前超跌之后目前形成震荡整理形态，并没追随黑色系抛售风潮，这也使得沪胶难以从黑色系商品获得提振。而现货市场表现仍较为清淡，市场没有明显转旺，下游采购观望情绪随之升温，主力合约与现货基差小幅缩窄：1801合约与复合胶价差为1765元/吨左右，与越南SVR3L胶价差为1265，与2016年国营全乳价差为1815。尽管目前整体的套利空间已被大幅压缩，然而套利盘在沪胶大跌之后获利解套，相关现货后期流入市场将释放出巨量的现货库存，恐将对盘面造成更大的重压，形成负反馈。同时套利盘卖近月买远月换货的因素存在，节后现货到港量也会集中性增加，从而现货价格仍然缺乏有效支撑。短期市场缺乏提振因素，运行态势上显露弱势，沪胶难言企稳，后市或将仍以弱势震荡为主，整体维持空头格局，如能向上逢反弹可空单布局，多单勿抢反弹，同时关注期现价差变化。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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