国贸期货：9月12日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-12 08:27:02

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　　【市场行情回顾】

　　周一沪胶低位运行，收盘大跌。其中主力合约RU1801最低价16320元/吨，最高价16850元/吨，收跌455元/吨，收于16665元/吨(-2.66%)；1709和1805合约分别收于13580元/吨(-1.74%)和16985元/吨(-2.53%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现：1709收于219.4日元/千克，跌3.3日元/千克；1801收于224.3日元/千克，持平；基准1802收于226.4日元/千克，涨0.4日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交422403手，较前一交易日减少189337手(-30.95%)；该合约持买单量前20名会员合计持买91504手，较前一交易日减少225手(-0.25%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单123491手，较前一交易日减少2088手(-1.66%)；上期所仓单数量为365080吨，比上一个交易日增加500吨。今日沪胶走低，青岛保税区美金胶市场报价下跌15-20美元/吨，标胶报价波动不大，其它品种均有走低，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1940美元/吨；马来西亚SMR20#报价1725美元/吨；印尼SIR20#报价1670美元/吨；泰国STR20#报价1725美元/吨，越南SVR3L报价1760美元/吨。沪胶继续大幅下滑从而促使价格整体走低，干胶现货市场主流报价下滑400-600元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16700元/吨；16年海南国营全乳胶报价14300元/吨；越南SVR3L报价13900元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片54.62，跌1.43；烟胶片57.22，跌0.66；胶水55.50，跌0.50；杯胶46.50，跌1.00。(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少366124手(-33.51%)，持仓量减少6430手(-1.63%)。主力合约1801交易前二十名会员多空均以减仓为主，空头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶在上周五大跌之后维持低位震荡，下午盘小幅抬升。现货方面，上海地区报价跟随大跌，然而保税区美金胶价格维持窄幅调整，整体表现较为坚挺，给沪胶带来一定的支撑力度。从基差来看，虽然现货有跟跌期货，但是与期货价差有收窄，期货高升水的局面稍有修复。目前产业链处于周期性补库存局面没有变化，而保税区库存处于持续下降的过程中，同时合成胶与天胶的价差有拉大，合成胶价格重回升水天胶价格的局面，给沪胶的价格带来向上的指引作用。12日-15日主产国将在三国理事会上讨论减产事项，短期关注相关减产措施，存在一定的利好预期。今日空头减仓幅度明显，短期做空动能有所减弱，从技术上看目前不宜过度追空，沪胶后市可能维持低位震荡的走势；继续维持上一交易日的策略，目前多单暂且观望，关注沪胶能否在16500一带止跌，如能稳住，则后市就还能有上行机会。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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