倍特期货：9月11日解盘

　　股市小幅上涨

　　观点：今日股市小幅上涨，上证收报3376.42点，上涨0.33%。深证收报11053.73点，上涨 0.76%。沪深300收报3825.65点，下跌0.01%。中证500收报6649.63点，上涨1.15%。上证 50收报2674.75点，下跌0.44%。创业板收报1896.38点，上涨0.59%。消息面上，财政部： 中国8月一般公共预算收入同比增长7.2%。发改委：发改委和香港将签订一带一路文件。 中国内地和香港将探索一带一路的绿色金融。中国秦皇岛煤炭价格上涨至610元/吨。(中 国煤炭运销协会)。中汽协：中国8月份汽车销量报219万辆，同比增长5.3%。据中国钢铁 工业协会统计，2017年8月下旬会员钢企粗钢日均产量184.72万吨，旬环比减少6.99万吨 ，减幅3.65%。市场方面，今日股市再次走强，国际投行上调沪深300指数12月目标20%提 振市场信心，推动股市反弹。同时近期私募加仓积极，推动中小盘股上行。从目前市场开 看，高位连续震荡数日，市场仍旧分歧较大，尤其是小盘股，在目前点位，我们认为偏空 一些，主要依据是流动性不佳以及估值压力未完全释放。所以对市场偏谨慎。

　　交易策略方面，IH1712合约多单继续持仓，IF合约暂时不参与。

　　(倍特期货 杜辉)

　　地缘忧虑降温 金银回落调整

　　【盘面评述】因周末朝鲜国庆日相对平静，今天早盘，沪金、沪银期价出现快速回落，随后陷入偏弱震荡走势。沪金报收于282.40，成交量萎缩，持仓量持稳，从前20名持仓变化来看，多空均有微幅增仓，空头增仓略多。日线上，期价收破5日均线，日均线及MACD上行开口收敛。周线开始回试5周均线支撑，短线表现为调整走势；沪银报收于3994，成交量放大，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓更多。日线大阴接连收破5、10、20日均线，5日均线及MACD向下勾头，短线调整形态较重。周线下破5周均线，目前尚处在震荡上行通道内。

　　基本面上，美国近期经济数据好坏参半，美联储官员虽维持加息基调，但对下一次加息表态并不急迫，美元维持弱势。朝鲜周末国庆日相对平静，市场避险情绪进一步减缓。黄金白银ETF持仓回落，CFTC非商业净多连续第七周增加。综合来看，短期基本面支持因素有所减弱，在下周美联储议息会议前市场或将相对谨慎，金银短线预期转入震荡调整。另外，在大宗商品普遍回调的情况下，商品属性更重的白银形态上相对更弱。AU1712支撑281，压力284；AG1712支撑3940，压力4080。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线有所转强，日线震荡调整；银周线弱势继续化解，日线震荡调整

　　策略：金1712多单减仓换手；银1712平多换手，不破支撑再试多

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青下跌空间有限 低位多单介入

　　【盘面评述】Bu1712开盘2,464，最高2,494，最低2,446，收盘2,490，上涨0.89%，成交710,702，持仓729,228(-43,862)。Bu1806-Bu1712价差184(+12)。Bu1712日线五连阴后收阳，但仍在下降趋势中；周线在从6月下旬的起涨点至8月高点的75%回撤处暂时找到支撑。现货市场价格东北2600-2750、华北2500-2650、山东2450-2550、西北3300-3900、华南2600-2750、华东2550-2650、西南2900-3000。

　　【观点与操作策略】马瑞原油继续贴水，沥青仍有较强的成本支撑，中游库存短期增加，但环保督查结束后到12月之前，北方道路施工将密集展开，沥青需求会有恢复，该预期或有助价格止跌。基本面看沥青并无充足的下行理由，2500以下多单可尝试介入。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇基本面仍有支持

　　【现货】：陕西2500，川渝2800，两湖2800，河南2600，内蒙2400，江苏2860，宁波2940，山东2700，华南2900，东北2850.CFR中国359美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，截至2017年8月底，中国已建成CTO/MTO产能1241.5万吨/年，目前国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在79.38%，整体消费甲醇产量约2957万吨/年，占到甲醇下游消费占比的40%以上。预计年底，中国MTO/CTO产能将达到1461.5万吨/年，整体对甲醇的消费量将继续呈现增加。总的来看，当前内地下游烯烃装置存检修预期，需求面亦会缩减，但国外甲醇装置同样也存在着检修计划，因此外货价格暂难以回调，对沿海市场存在偏强支撑。另一方面，盘中化工品出现回调，化工氛围有所衰减，在多方面扰动背景下，甲醇或显僵持，高位仍有震荡。

　　【操作建议】：市场氛围调整偏压，前多触及离场位，目前基本面暂不支持深跌走势，短线看震荡，新单可观望看20日线争夺。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃建材联动

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1464，河北德金1384，河北迎新1480，滕州金晶1680，湖北亿钧1600，武汉长利1700.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场零星上调，上游原、燃料涨势不减，成交尚稳。今年玻璃供给端压力增幅不大，因此价格重心偏向持稳。短期玻璃市场震荡走弱，与现货氛围背离，其中一个因素是对淡季合约的提前预期，另一个因素是受建材系的影响。综合考虑，我们认为基本面会限制玻璃的调整空间，不过也不得不尊重技术形态，因此操作上要注意市场节奏。

　　【操作建议】：偏弱震荡，空单轻持1400保护。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤强势维持

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：630-640元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存9.8日557万吨(9.7日544.5万吨)：截至9月11日，沿海六大电厂平均库存量为1074.47万吨，平均日耗71.79万吨，可用天数15天。据卓创了解，今年10月10日至11月3日，将进行大秦线“秋季集中修”，为期25天，每天上午3-4小时检修，届时将会对正常的铁路运量带来一定影响。对照去年的历史数据，2016年大秦线秋季集中修时间为10月8日至28日，为期21天。检修期内，大秦铁路日均运量为103.09万吨。而今年大秦线秋季检修时间增加4天，按照当前125万吨左右的日均发运量来测算，今年秋季例行检修期间的日均运量将下降20万吨左右，累积减少运量或超500万吨。从当前库存数据上看，供给端依旧紧张，对于后面预期上，我们需继续关注库存数据，若在淡季9、10月份库存都不能累计上来，那后面冬储炒作支撑会变得更加强势，易涨难跌格局仍会维持下去。

　　【操作建议】库存低位支撑下震荡走强，多单保护630-635.

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭上涨

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭上涨，焦煤增仓明显，盘中波动剧烈。产业链方面，煤矿焦煤依然紧俏，近期三西地区仍在陆续涨价，涨势不及前几月，但焦煤供应端存在问题，强势基础仍在。现货市场，山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1450元/吨，S1.2，G70报1260元/吨，S1.3，G85报1310元/吨。山西地区焦炭市场现二级主流价格为1900-1950元/吨，准一级2000-2100元/吨，一级焦报2160元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2110元/吨；邢台准一级出厂报2170元/吨，唐山二级到厂2160-2220元/吨，准一级到厂2260-2270元/吨。综合来看，煤炭在10月底之前处于季节性弱势期，就焦煤焦炭自身而言，并无向下驱动力，短期主要随下游波动，建议多单谨慎持有。焦煤1801，最高1445.5，最低1363，收于1439。焦炭1801，最高2423.5，最低2303，收于2414.5。

　　【观点与操作策略】焦煤1801，依托1350；焦炭1801依托2250持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂震荡

　　【盘面评述】美国农业部(USDA)上周五公布出口销售报告，8月31日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净减少36.64万吨，本年度总计有235万吨大豆被结转至下一年度。当周美国2017-18年度大豆出口销售净增152.3万吨；大豆出口装船为71.67万吨，较之前一周增加4%，但较前四周均值增加7%。马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布，马来西亚8月末棕榈油库存较上月增加8.79%至194万吨；8月棕榈油产量较7月下滑0.9%至181万吨。出口增加6.34%至149万吨。ITS公布，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为379652吨，较8月1-10日出口的355009吨增加6.94%。船运调查机构SGS公布，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为396672吨，较8月1-10日出口的363007吨增加9.3%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6440元/吨(跌20)，张家港贸易商报价6450元/吨(涨30)；24度棕榈油张家港地区港口报价5780(涨30)，广州地区报5730元/吨(跌30)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阳线，收于6388，涨0.5%；p1801，阳线，收于5650，涨2.13%；OI801，阳线，收于6942，跌0.23%。

　　【观点与操作策略】y1801、OI801受午后MPOB、ITS产量减少、出口增加利好消息提振，止跌回升；p1801因市场预期产量、库存数据乐观，一路上涨，午后受消息冲击，迎来第二波增仓上涨。鉴于明日夜间USDA将公布美豆供需报告，所以仍建议y1801、OI801日内顺势交易为主。马来西亚棕榈油库存虽不及200吨，但实际库存增加已是事实，加之国内棕榈油9月船期集中，仍对棕榈油期价有一定压力，因此P1801今日入场多单建议减持，止损5600。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　两粕震荡中等待报告

　　【盘面评述】

　　现货方面,今日豆粕现货报价山东烟台2810、天津2850跌20、东莞2830跌10、广西防城港2800、周口2910。菜粕现货未报。

　　期货方面，豆粕1801合约收于2725，跌6点，跌幅0.22%，菜粕1801合约收于2172，跌7点，跌幅0.32%。

　　基本面上, 出口需求强劲限制跌幅。美国农业部(USDA)上周五公布，民间出口商报告向中国出口销售264,000吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国农业部公布的出口销售报告显示，8月31日止当周，美国2016-17市场年度大豆出口销售净减少36.64万吨，本年度总计有235.9万吨大豆被结转至下一年度。当周，美国2017-18年度大豆出口销售净增152.3万吨。美国农业部(USDA)上周五公布的出口销售报告显示，8月31日止当周，美国2016-17市场年度大豆出口销售净减少36.64万吨，本年度总计有235.9万吨大豆被结转至下一年度。当周，美国2017-18年度大豆出口销售净增152.3万吨。当周，美国大豆出口装船为71.67万吨，较之前一周增加4%，但较前四周均值增加7%。当周，美国2016-17年度大豆新销售17.8万吨，2017-18年度大豆新销售389.08万吨。

　　【操作策略】

　　基本面上，进入9月美豆进入成熟期，而天气表现良好，未来丰产预期愈强，市场将面临较大收割压力。但值得注意的是上月的田间调查报告和其他消息都隐约透露出美豆单产或许被高估，9月美农报告有将整体产量数据下修的可能。美豆系列品种是涨还是跌,都在等待9月12日的美农供需报告。技术面上看国内两粕短期筑底完成, 但国内滞涨情绪严重，等待基本面刺激。关注豆粕1801合约2700-2750，菜粕1801合约2100-2150支撑，交易上日内短线顺势交易为主，9月美农报告出炉之前.两粕依旧形势不明朗,趋势单暂不入场,避免震荡带来过度损耗。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！