国贸期货：9月06日早报

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　　【基本面】

　　1、美国7月工厂订单环比 -3.3%，至2月份以来新低，预期 -3.3%，7月扣除运输的工厂订单环比 0.5%，前值 -0.2%修正为 0.1%。美联储理事Brainard：鉴于长期低通胀，升息应谨慎，担心近期低物价数据是因为基础通胀受抑制所致，以相比于中值预测更渐进的速度加息可能是审慎的。美国经济基础扎实，投资正在回升。市场对越来越近的缩表调整有良好预期。一旦缩表开始，将密切关注通胀。

　　2、中国8月财新服务业PMI 52.7，创三个月高位；前值 51.5。8月财新综合PMI 52.4，为六个月新高；前值 51.9。

　　3、现货方面：隔月价差收窄至120元/吨左右，成交意愿有所降低，少部分持货商主动降低个别平水铜报价至平水~升水10元/吨。上午成交先扬后抑。沪伦比值已降至7.7左右，进口铜货源有限，现货升水仍有望继续上抬。下午时段，由于隔月价差收窄，升水亦有所收窄，市场成交较上午继续减弱，平水铜报平水-升水20元/吨，好铜报升水30元/吨-升水40元/吨，成交价格为53240元/吨-53440元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为57.30万吨，较上周末末减少1.89万吨。LME铜库存较上日减3325吨至217550吨；上期所铜库存较上周末减3862吨至183582吨。

　　【行情评述】

　　美国7月工厂订单环比 -3.3%，至2月份以来新低，美联储理事Brainard：鉴于长期低通胀，升息应谨慎，担心近期低物价数据是因为基础通胀受抑制所致，认为市场对越来越近的缩表调整有良好预期。我国8月财新服务业PMI 52.7，创三个月高位；前值 51.5。8月财新综合PMI 52.4，为六个月新高。有色金属在黑色金属的带动下多头出现大幅减仓，铅、锌、镍带头下跌，铜价小幅跟随，持仓量明显减少。隔月价差收窄至120元/吨左右，成交意愿有所降低，少部分持货商主动降低个别平水铜报价至平水~升水10元/吨。上午成交先扬后抑。沪伦比值已降至7.7左右，进口铜货源有限，现货升水仍有望继续上抬。下午时段，由于隔月价差收窄，升水亦有所收窄，市场成交较上午继续减弱，平水铜报平水-升水20元/吨，好铜报升水30元/吨-升水40元/吨，成交价格为53240元/吨-53440元/吨。短期来看，有色价格高位震荡，前期多单设止盈持有，继续关注供暖季限产对铝价的推升。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色价格高位震荡，前期多单设止盈持有，继续关注供暖季限产对铝价的推升。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚