国贸期货：8月28日早报

　　第1页: 【走势分析和建议】 第2页: 【PTA】第3页: 【白糖】第4页: 【动力煤】第5页: 【贵金属】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 【焦煤/焦炭】第9页: 区间震荡等待突破第10页: 【铜】前期多单逐步止盈第11页: 【油脂油料】第12页: 橡胶早评：沪胶小幅震荡 短期谨慎观望

　　【国内】

　　统计局：7月规模以上工业企业实现利润总额6126.7亿元，同比增16.5%，前值增19.1%；1-7月规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增21.2%，创年内新低，前值增22%。1-7月份，煤炭开采和洗选业利润同比增13.7倍，石油和天然气开采业同比扭亏，电力、热力生产和供应业利润同比降31.7%。

　　统计局工业司何平解读7月工业企业利润数据称，7月工业企业利润增速放缓主要受极端高温天气条件下部分企业放假、停产等短期非经济因素影响，总体看，随着供给侧结构性改革持续推进，企业效益同比呈现好转态势，工业利润继续保持较高增速。国有控股企业效益显著回升，石油加工、煤炭和钢铁等行业效益明显提升。

　　广东省委书记胡春华主持召开全省金融工作会议，要求牢牢盯住风险多发高发的重点领域和关键环节，严防地方债务风险，处置好互联网金融风险，严厉打击非法集资，确保不发生系统性金融风险；整合提升地方金融市场交易平台，大力发展直接融资；让房地产回归居住属性，遏制投机行为，防止金融资源过度流向房地产。

　　北京市住建委再次明确：开发企业违法设置隔离障碍，认为将小区内的商品房和保障房、自住房隔，住建部门将不予批准预售许可、暂停网签。北京市住保办要求，存在分隔措施的项目于8月31日前自行拆除；9月1日起各部门将组织专项检查，如未拆除的进行强制拆除。

　　上海浦东新区规划和土地管理局公示，将世博、三林、张江3个黄金板块的5幅商办用地改为租赁住房用地，规划租赁住房建筑面积高达39万平方米，套均面积80平方米，将提供5240套租赁住房。

　　央行8月25日不开展公开市场操作，当日有1300亿逆回购到期。按逆回购口径计算，本周累计净回笼3300亿。Shibor连续三日全线上涨。下周央行公开市场有5600亿逆回购到期，无正回购和央票到期。

　　财政部：2016年全国政府采购规模为31089.8亿元，剔除工程建设项目相关支出同口径规模为25731.4亿元，较上年增长22.1%。

　　国家统计局：1至7月铁路货运量同比增长15.7%，至21.3亿吨。7月铁路货运量同比增长17.7%，至3.1亿吨。

　　外管局：7月外汇市场总计成交13.84万亿元人民币(2.05万亿美元)，其中银行对客户市场成交1.97万亿元人民币(2908亿美元)，银行间市场成交11.88万亿元人民币(1.76万亿美元)；1-7月，外汇市场累计成交85.87万亿元人民币(12.53万亿美元)。

　　环保部正式公布京津冀大气污染治理方案， 此次通知涉及“2+26”城市(含河北省雄安新区、辛集市、定州市，河南省巩义市、兰考县、滑县、长垣县、郑州航空港区)外，还涉及中石油、中石化、中海油等12家大型央企集团 。

　　人民日报转载经济日报文章称，对于经济新周期的讨论，应适当划分一些界限， 特别不赞同通过炒概念、炒说法，去吸引眼球，造成不良导向 。

　　第四批8个中央环境保护督察组均基本完成第一阶段省级层面督察任务， 进入下沉地市督察阶段。

　　【国际】

　　美国国家飓风中心(NHC)：大型飓风哈维逼近德克萨斯州沿海地区，预计暴雨和暴风将造成毁灭性洪灾；预测轨迹显示，周五深夜或周六稍早，哈维将在德州中部沿海地区着陆。

　　美国国家经济委员会主任科恩：下周三特朗普将在密苏里州演讲，对公众表明税改的必要性，推动税改计划在年底前通过；国会共和党大佬已经达成框架，未来数周国会复会后将以此为基础制定法案，希望未来3-4周能出草案。

　　美联储主席耶伦在全球央行年会上称，自金融危机以来的改革收到了一些批评，但改革令金融体系更安全；应温和地调整金融监管；部分规则可能会在一定程度上影响到市场流动性；美联储在物价和就业两个目标上取得实质性进展。耶伦在发言中没有提及货币政策。投资公司Kisco Capital顾问称，耶伦的讲话似乎在为自己的卸任铺路。

　　欧洲央行行长德拉吉在全球央行年会上称，欧洲央行尚未达到通胀目标；欧元区内经济复苏强劲；仍然需要保持很大程度的宽松政策；QE经验非常成功；由于劳动力市场闲置和生产力增幅缓慢的缘故，有必要保持耐心；全球各大央行能致力于更好的沟通，并交换信息，以便改善信任。

　　美国7月耐用品订单环比降6.8%，创2014年8月来最大降幅，预期降6%，前值增6.4%；扣除运输类耐用品订单环比初值增0.5%，预期增0.4%，前值增0.1%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值增0.4%，符合预期，前值持平。

　　美联储理事鲍威尔：美联储针对资产负债表有自己的计划；将会很快推进货币政策正常化；美联储在加息方面可以保持耐心；通胀为何低迷令人困惑；美联储致力于评估金融改革；预计明年可能会进行一定程度的税改。

　　美国财长努钦：债务上限“将得到上调”；与特朗普在债务上限问题上存在共识；100%地确信美国将及时上调债务上限；税改非常有望在2017年年底获批。

　　德国RND新闻：欧洲央行将在10月26日投票决定结束资产购买计划。

　　英国外交大臣约翰逊：会履行英国退欧法案的义务；将交付法律上应交付的份额；脱欧过渡时期为1-3年；对企业而言，最关键的一点是有序且确定的脱欧；美国总统特朗普更有可能在2018年访问英国，而非2017年。

　　日本央行在常规操作中削减5-10年期国债购买规模。日本央行周五购买3000亿日元国债，规模低于前次的3300亿日元。日本内阁官房长官菅义伟：以现在的经济状况看，尚未需要考虑扩大预算开支。

　　德国二季度季调后GDP终值环比增0.6%，预期增0.6%，前值增0.6%。

　　亚特兰大联储GDPNow模型：预计美国第三季度GDP增速为3.4%，此前预期为3.8%。

　　CFTC：截至8月22日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金净多头头寸，为连续第六周增持；COMEX铜净多头头寸增至122133手，为2006年以来最高水平；原油净多头头寸削减23119手至271274手，连续三周下滑，且为近一个月以来最大降幅。

　　LME周五公布库存数据显示，铜库存减少4225吨，为今年3月6日以来最低；镍库存增加2250吨，创14个月新高；铝库存增加7125吨；锡库存减少75吨；铅库存减少50吨；锌库存减少200吨。

　　美国WTI 10月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.93%，报47.87美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.37美元，涨幅0.71%，报52.41美元/桶。全周WTI油价下跌1.6%；布伦特原油期货价格下跌0.6%。

　　COMEX 12月黄金期货收涨5.90美元，涨幅0.5%，报1297.90美元/盎司。美元汇率下降至3周以来新低，黄金期货价格收于6月初以来的最高水平。本周金价累计上涨0.5%。

　　伦敦基本金属集体下跌。LME期铜收跌0.3%，报6666美元/吨，一度刷新2014年11月份以来盘中高位至6747美元/吨。LME期铝收跌1.7%，报2070美元/吨。LME期镍收跌2.2%，报11485美元/吨。LME期锌收跌1.8%，报3063.50美元/吨。LME期铅收跌1.4%，报2325美元/吨。LME期锡收跌0.8%，报20325美元/吨。

　　【行情综述及评论】

　　周五(8月25日)，国内期市收盘多数飘红，黑色系强势领涨，动力煤涨超4%，焦炭涨近4%，热卷涨超3%；化工品普遍飘红，尾盘部分回落，沥青涨近2%；有色金属偏强震荡，沪铜涨近2%；农产品多数飘绿，油脂类齐跌，鸡蛋跌超1%，白糖涨超1%。

　　黑色系强势领涨。发改委网站刊文称，坚决打赢钢铁去产能攻坚战，将更多运用市场化法治化手段，有效处置“僵尸企业”，防止已经化解的过剩产能死灰复燃；指导和督促相关地区按期完成全年粗钢压减任务，彻底取缔“地条钢”；大力推动企业兼并重组。河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市钢铁行业退市在加速，24日凌晨河北前进钢铁已全面停产，廊坊保定无钢化去产能本月内日产量减1.05万吨。世界钢铁协会：7月份全球粗钢产量同比上升6.3%至1.43亿吨，其中中国产量上升10.3%至0.74亿吨。

　　四川省煤炭去产能指标24日在西南联合产权交易所首次拍卖，起拍价130元/吨，近两年计划内指标840.7万吨和今年计划外指标450万吨分别以160.38元/吨和136元/吨成交。国际三大动力煤价格指数上周全线上涨，其中纽卡斯尔港离岸价格涨幅最大。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数、南非理查德港动力煤价格指数、欧洲ARA三港动力煤价格指数分别环比上涨4.9%、1.5%、2.1%。从上周表现看，铁矿石上涨4.74%，螺纹钢上涨2.8%，热卷上涨2.27%，焦煤上涨2.62%，焦炭上涨10.05%，动力煤上涨2.83%，锰硅上涨1.07%，硅铁上涨9.1%。

　　化工品普遍飘红。美国国家飓风中心称，飓风哈维正逼近德克萨斯州海岸，其将带来暴雨和大风，预计在海岸附近将出现破坏力极强的洪水。飓风哈维可能在当地时间周五晚或周六凌晨登陆。目前墨西哥湾已关闭近10%的石油产能，许多炼厂也已经关闭且正在进行人员的撤离。花旗表示，飓风哈维影响美国德州超过200万桶的汽油产出；德克萨斯州墨西哥湾沿岸预计会出现的严重降雨；德州490万桶/天的炼化产能都位于降雨最严重的地区；如果风暴导致出口装船延迟，或逆转原油库存的下滑，原油或因此承压。从上周表现看，玻璃上涨0.42%，橡胶上涨1.7%，沥青上涨2.23%，塑料上涨2.68%，聚丙烯上涨3.85%，PVC上涨2.47%，PTA上涨3.07%，甲醇上涨2.6%。

　　有色金属偏强震荡，受益于中国需求强劲的迹象和库存下降，沪铜与LME期铜双双创下阶段新高。澳新银行表示，投资者目前关注大宗商品基本面，推动铜等工业商品价格上涨。8月7日至18日，国务院安全生产委员会办公室督导组督导各地安全生产大检查，并实地检查了重点行业领域的120多家企业和单位。督导组已对各省区市级人民政府进行正式反馈，提出整改要求和建议，并将作为9月份督查的重点内容。从上周表现看，沪铜上涨3.65%，沪铝上涨2.58%，沪锌上涨0.91%，沪铅下跌1.76%，沪镍上涨7.58%，沪锡下跌0.61%。

　　贵金属微幅收跌。美国总统特朗普此前威胁称即使让政府停摆也要建成边界墙，加之上周美国总统特朗普解散两个顾问委员会以及特朗普首席战略顾问班农上周五(8月18日)被解雇，在一定程度上支撑金价维持在高位震荡。从上周表现看，沪金下跌0.25%，沪银下跌0.53%。

　　农产品多数飘绿，油脂类齐跌，鸡蛋跌超1%，白糖涨超1%。巴西加征乙醇进口税，预计政策将很快宣布并实施，每年免税额度6亿升，超额部分将征收20%关税，今年上半年巴西已经进口了13亿升燃料乙醇，主要来自美国的玉米乙醇。对8月上半月的甘蔗入榨和产糖情况，UNICA调查后预估为4635千吨，同比增长2.7%，甘蔗制糖比例将环比下降0.6个百分点至49.7%，因乙醇价格一个月来不断上涨。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油产品出口较前月下降8.1%，至92.4544万吨。巴西国家商品供给公司(Conab)表示，尽管17-18制糖年巴西的甘蔗总产量较16-17制糖年可能下降近10%，但由于糖厂偏向食糖，估计17-18制糖年巴西的食糖总产量将达到3938万吨，较16-17制糖年增加近70万吨。美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长22.9%，上周是同比提高24.6%。从上周表现看，菜粕上涨0.93%，豆粕上涨0.18%，大豆上涨0.51%，豆油上涨1.92%，菜油上涨2.22%，棕榈油上涨3.25%，白糖上涨1.36%，郑棉上涨0.16%，棉纱下跌0.28%，鸡蛋下跌3.4%，玉米淀粉上涨0.25%，玉米下跌0.75%。