国贸期货：8月28日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-28 08:42:56

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　　【基本面】

　　1、美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示：截至8月17日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售减少400,200吨，2017-18年度大豆出口净销售2,008,900吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船701,600吨。截至8月17日当周，美国2016-17年度豆油出口净销售14,600吨，2017-18年度豆油出口净销售7,500吨。当周，美国2016-17年度豆油出口装船12,000吨。

　　2、美国政府最新发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，上周美国干旱面积总体继续减少，因为美国中部大部分地区降雨高于正常，雨量最大的地区包括明尼苏达南部、衣阿华西部、内布拉斯加东部、密苏里西部、堪萨斯东部以及阿肯色西北部。不过，北部平原的干旱以及干燥天气持续存在，并且在蒙大拿州明显向西扩散。截至8月22日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为72.57%，一周前为71.95%。三个月前为85.73%。

　　3、据外电8月24日消息，农业期刊Farm Journal组织的中西部作物巡查团(Farm Journal Midwest Crop Tour)称，爱荷华州大豆单产前景要低于2016年水平和三年均值，此前，该巡查团发现该州西部和东部巡查地块的单产均逊于预期。巡查团称，该州三平方英尺大豆结荚平均数为1,092.92个，低于上年同期的1,224.28个，也低于巡查团三年均值的1,205.69个。该巡查团还称，在完成对425个玉米田间地块进行实地巡查后发现，爱荷华州玉米单产预计较2016年下滑4.5%。该巡查团预计该州玉米单产为每英亩179.79蒲式耳，低于去年的188.17蒲式耳，也低于三年均值的182.39蒲式耳。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6180-6430元/吨，部分波动10-30元/吨，(天津贸易商6420-6430，日照贸易商6420，张家港贸易商6400，广州贸易商6180-6200)。沿海24度棕榈油价格大多在5730-5800元/吨，局部跌20元/吨，(天津贸易商5750-5760平，日照黄海未报，张家港贸易商报5800平，广州报5730跌20，厦门报5800跌20)。周五，连盘油脂震荡整理，现货豆油部分波动10-30棕油局部跌20成交不多。作物巡查团称，爱荷华州东部大豆单产前景要低于三年均值，该州西部的单产远逊于预期，且生物柴油征收反补贴关税利多影响还在，提振美盘走势。包装油备货旺季启动，终端需求好转，内盘油脂表现偏强，短线油脂回调空间不大。但豆油库存仍达143万吨，马来西亚棕油库存趋增，国内8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，基本面压力影响油脂行情继续上涨高度，但节前备货结束前整体底部震荡上移格局将延续。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2760-2820元/吨一线，局部较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2810，山东2780-2820，江苏2750-2780，东莞2790-2820，广西地区2770-2800)。周五，连粕止跌反弹，豆粕现货跟盘反弹10-30部分低位仍吸引成交。目前，日照油厂因环保检查仍停产中，天津部分油厂8月25-9月10日全运会期间有可能限产，有利于豆粕市场，短线豆粕暂仍跟盘震荡小反弹。目前国内油厂豆粕供应量仍充足，环保检查严重冲击养殖对豆粕需求，豆粕反弹力度受限，仍可能跟盘频繁震荡。9-10月若丰收上市，美豆有跌破900美分的风险，对于豆粕中长线尚需谨慎。

　　操作上：期货单边操作：连粕止跌温和反弹，或提振豆粕现货短线走势，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801依托20日均线建多单入场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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