国贸期货：8月28日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-28 08:42:56

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　　【行情评述及操作策略】

　　8月25日(周五)，亚、欧盘时段，市场静待晚间杰克逊霍尔央行年会耶伦和德拉吉的讲话，金银价格整体窄幅震荡。直至进入美盘时段，贵金属市场波动较为剧烈：先是美国经济数据不佳，且美联储官员Kaplan称今年再加息一次需看通胀走势，黄金价格短线拉涨，伦敦金再度突破1290美元/盎司；随后在美联储主席耶伦讲话前夕，现货黄金大幅跳水，1分钟内下跌10多美元，跌破1280美元/关口，现货白银亦跌至16.8美元/盎司一线附近。进入晚间22：00后，在杰克逊霍尔央行年会上耶伦和德拉吉都未谈及货币政策，且在随后的问答环节，德拉吉认为还需宽松，市场将这一举动解读位鸽派，美元指数扩大跌幅，低位触及92.4207，再刷2016年5月3日以来新低，贵金属市场上演绝地反击，收复此前跌幅，伦敦金运行于1290美元/盎司一线附近，伦敦银运行于17美元/盎司一线。

　　整体而言，当前虽然在美国国内政局、特朗普财政政策不确定性均较高，且国际地缘政治危机突出(如阿富汗恐怖袭击、印度暴乱、朝鲜再射导弹)的大环境下，市场避险情绪仍存，故预计避险需求仍可对黄金价格形成较为稳固的支撑。但是，据媒体及美国白宫官员称，本周特朗普税改将有进一步进展，叠加美联储货币政策正常化的预期，尤其是预计9月份料将宣布启动的缩表，故料美元在不断疲软的过程中有望止跌，至少是在前低91.19处具有较强支撑，料将对金银价格造成压制。

　　投资需求方面，本周，黄金ETF-SPDR在前四个交易日保持不变后，终在周五出现5.91吨的单日增持，创下2个半月以来最大单日增持。白银ETF-SLV则连续6周减持。这或意味着在避险的推动下，投资者仍旧看涨黄金价格，但对于白银后市却表现出较为担忧。从CFTC的投机性仓位来看，截至8月22日， COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均表现出连续5周的增持。

　　操作上，本周黄金价格虽上演过山车行情，但再次折戟千三关口，故预计下周金价将偏弱震荡，除非再有较大地缘政治风险事件发生。下周市场还将迎来特朗普税改报告及美国8月非农就业报告，建议投资者重点关注。日内预计伦敦金上方压力位：1300美元/盎司，下方支撑位：1280元/盎司；沪金1712合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：278元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜黄金

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