国贸期货：8月28日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-28 08:42:56

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　　【基本面与行情分析】

　　1、产地方面，本周受煤矿事故及安全环保大检查的影响，山西、陕西地区煤炭产量有所减少，安监力度持续加大。在安全生产、环境保护等因素下主产区煤炭产、销活动均受到一定程度制约。其中山西、陕西地区煤炭价格继续处于上升态势，内蒙古整体平稳运行。在发改委加快释放先进煤炭产能的背景下，最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来，山西、陕西和内蒙古三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，约2亿吨新增产能正形成实际供应。

　　2、港口方面，北方港口库存跌势放缓，其中秦港日均装船发运量68.3万吨，日均铁路调进量59.8万吨，港存-8至555万吨；曹妃甸港库存+9至286万吨，京唐港国投港区库存-4至80万吨。昨日电厂日耗依旧维持高位，沿海六大电力集团合计耗煤84.4万吨，合计电煤库存1091万吨，存煤可用天数13.6天。

　　3、下游需求方面，下游电厂压价心态严重，一些中小户贸易商暂停发运，5500大卡煤620元拿货有些困难。进口煤矿方报价坚挺，下游终端还盘价较低，再加上国际海运费高位，可操作空间很小，贸易商观望情绪浓厚。

　　【操作建议】

　　入夏之后，煤炭消费量走高与气候因素高度相关。临近煤炭消费淡季，煤炭供需偏紧格局或将缓解。目前，港口、产地煤价走势分化，凸显市场多空因素交织。先进产能释放进度快慢，将对后期煤市产生关键影响。

　　建议暂时观望为主，激进者可高位做空。

　　国贸期货研究员：张孟超

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