国贸期货：8月11日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-11 08:46:12

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　　【基本面】

　　1、美新豆收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270)，单产49.4蒲(上月48、上年52.1，预期47.5)，产量43.81亿蒲(上月42.60、上年43.07，预期42.03)，期末库存4.75亿蒲(上月4.60、预期4.24)。

　　2、上周投机基金在美国主要农产品期市减持净多单，这也是六月底以来的首次。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至8月1日的一周，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权上的净多单接近34万手，比一周前减少2万余手，这是六月底以来基金持有的净多单首次下滑。在整个七月份期间，投机基金的净多单曾增加55万手。

　　3、巴西卡车司机再度堵上BR-163号高速公路，抗议政府上调燃料税。上周一卡车司机周一开始封锁BR-163号高速公路马托格罗索州路段，截至本周，司机仍在堵路抗议。此次抗议示威的起因是政府将燃料税提高0.46雷亚尔，为每加仑0.56雷亚尔。卡车司机表示，燃料税上调后，他们很难维持生计。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6030-6200元/吨，局部波动10-20元/吨(天津贸易商6200-6220，日照贸易商6180，张家港贸易商6200，广州贸易商6030-6040)。沿海24度棕榈油价格大多在5700-5780元/吨，局部波动10-20元/吨，(天津贸易商5720平，日照黄海5780平，张家港贸易商报5750平，广州报5700跌10，厦门5750涨20)。周四，连油脂盘面窄幅震荡，现货豆油棕油稳中波动10-20元/吨，买家持观望态度，成交不多。USDA最新供需报告显示，美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅提高，产量提高令结转库存远高于预期，本次报告对大豆整体利空。报告公布后美豆主力合约期价快速跳水，预计周五开盘后内盘油脂也将跟跌。另外，国内油厂开机率高企，豆油库存超高，8、9月棕油到港总量将大增至超百万吨，基本面偏空令今日国内期货未延续反弹，油脂现货滞涨震荡。但小包装备货旺季到来，需求好转，油脂现货又表现抗跌。建议关注USDA月度供需报告发布后的盘面情况。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格2830-2900元/吨一线，部分较昨日波动10-20元/吨，(其中天津2880，山东2840-2900，江苏2830-2860，东莞2850-2860，广西地区2840-2860)。周四，连粕期价窄幅震荡，豆粕现货稳中波动10-20元/吨，成交仍淡。水产养殖旺季来临，而压榨亏损，油厂挺价。但大豆库存庞大，大多油厂尽量开机，豆粕库存仍高企，限制了豆粕上涨空间。高温干旱刚缓解，早霜炒作又隐现，天气炒作尚未结束，豆粕现货短线整体或偏强震荡。由于外盘USDA月度供需报告偏空，预计周五连粕整体偏弱跟跌，注意把控风险。

　　操作上：期货单边操作：近来内盘盘面随美盘多空交投，在天气改善之时，价格有所回调，而产区天气干燥则提振内外走势，因此目前大豆价格仍对美产区的天气市较为敏感，建议把握好购销节奏。豆粕2800以内可适当布局些多单入场。而油脂整体表现比粕类要抗跌。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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