国贸期货：7月28日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-28 08:28:41

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶低位震荡，收盘小跌。其中主力合约RU1709最低价13325元/吨，最高价13540元/吨，收跌120元/吨，收于13480元/吨(-0.88%)；1801和1805合约分别收于16115元/吨(-0.62%)和16285元/吨(-0.82%)。今日东京期胶日盘收盘窄幅震荡：1707收于207.3日元/千克，涨0.7日元/千克；1711收于212.6日元/千克，跌0.2日元/千克；基准1712收于214.5日元/千克，涨0.3日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交229113手，较前一交易日减少154544手(-40.28%)；该合约持买单量前20名会员合计持买98515手，较前一交易日减少12209手(-11.03%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单121492手，较前一交易日减少14091手(-10.39%)；上期所仓单数量为354260吨，比上一个交易日减少150吨。今日沪胶下跌，青岛保税区美金胶市场主流报盘小涨5美元/吨，混合胶美金报价涨幅较大，市场整体报盘活跃，但买气一般，多倾向实单商谈，闻部分买盘，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1825美元/吨；马来西亚SMR20#报价1570美元/吨；印尼SIR20#报价1520美元/吨；泰国STR20#报价1570美元/吨，越南SVR3L报价1580美元/吨。沪胶弱势下调从而导致现货市场情绪低迷，主流报价整体下滑100-200元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15900元/吨；海南全乳胶报价13500元/吨；越南SVR3L报价12900元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格小跌：生胶片53.19，跌0.09；烟胶片55.99，跌0.57；胶水47.00，持平；杯胶43.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少296654手(-43.53%)，持仓量减少36096手(-8.39%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.81，环比上一交易日持平。橡胶市场多空矛盾交织，陷入了短期胶着氛围，整体虽然有所回落，但是因宏观力量和工业品强势氛围，橡胶难以单独下跌。从目前近远月价差结构上来讲，目前远月升水较高，其主要逻辑不仅仅是拉开价差以化解09合约巨量仓单交割的压力和主力移仓换月，更主要是因为预期利多都需要到远月兑现，从而资金更愿意去配置远月的流动性。同时由于远月高升水也吸引了现货套利盘，因此远月也会受到套利做空的压力，相应的现货表现强势也支撑期货盘面。继续维持此前看法，短期后市有可能陷入震荡的走势，对于1801合约在15800-16000一带逢回落可小仓位做多，在15200一带做好止损，可采取高抛低吸策略。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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