国贸期货：7月28日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-28 08:28:41

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　　【操作策略】

　　周四黑色金属各品种宽幅震荡为主，尽管钢材周度库存数据环增对盘面有一定影响，但下跌后盘面还是有一定支撑。螺纹钢现货稳中略有上涨，但有分化，盘后钢坯跌20，铁矿石期价低开小幅走高，煤焦现货继续坚挺，期价整理。

　　周四数据网站跟踪的周度库存数据显示螺纹钢总库存环比再度增加，但依然处于低位，盘面略有反应，不过日内下跌尚未有特别明显的连续性，盘中甚至出现小幅冲高飘红，午后回落。日内现货涨跌不一，钢坯回调20。近期基本面略显纠结，库存回升，虽然属于合理范围内，但毕竟低库存的支撑开始弱化，盘面依然会反映这一前期利多兑现的利空；而价格下跌后又考虑到旺季支撑、钢厂挺价、供需缺口尚在等情况，价格深跌也有支撑，短期多空纠结。目前处于前期上涨行情出现分歧的阶段，下半年仍有十九大召开、环保限产、安全检查及对不合规产能的防复燃减产等事件交织影响，即使行情转向，下跌可能也不会流畅。不过需要注意的是，10月份合约已出现逐渐移仓的动作，逻辑支撑或者压制尚不清晰，矛盾并不突出。目前处于雨季与高温天气的交叉影响阶段，现货小淡季，但后期有旺季预期，多空有分歧，现货主动或被动加库存的概率都有望增加，供需拐点则难以很快出现；期盘则还是处于高位震荡的区间内，不追涨杀跌。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止27日收盘， rb1710期价361，较前一日回落2。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周四期价宽幅震荡，高位震荡区间，需谨慎。继续观望等待方向或区间内高抛低吸，压力位3600，支撑位20日线附近。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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