国贸期货：7月26日早报

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 周二期价回踩支撑位反弹，观察前高位置表现第5页: 【铁矿石】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 维持短趋势看涨第9页: 橡胶早评：沪胶小幅震荡 盘面近弱远强第10页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　习近平在中共中央政治局第四十二次集体学习时强调，进一步把国防和军队改革向纵深推进，推进军民融合重要领域和关键环节改革取得实质性进展。

　　新华社发文称，房地产调控是一盘大棋，要实现“房住不炒”还须配套施策-从金融上掐断投机炒房的阴沟暗渠，从投资渠道建设上引导资金流到急需支持的实业上去；只有把长效调控机制不断完善并做细做实，才能推动房地产市场平稳健康发展。

　　财政部：1-6月全国国有及国有控股企业利润总额同比增长24.3%，营业总收入同比增长16.6%，钢铁、有色等去年同期亏损的行业持续保持盈利；煤炭、石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大；电力等行业实现利润同比降幅较大。

　　新华社：全国发电量及多省用电连创新高。国家电网公司和南方电网公司消息，截至7月25日零时，全国单日最高发电量达17.53亿千瓦时，已六次突破往年极值。北京、广东、上海、江苏、安徽、湖南、辽宁、新疆等24个省级电网用电负荷创历史新高。

　　自2017年7月25日起，苏州对新受理的首套(含首次)个人住房贷款，利率定价底线为1.05倍(含)基准利率。

　　近期央企已陆续接到国资委相关工作实施要求，央企集团的公司制改制方案的报送时间节点已明确，并且要在2017年底前全部(不含中央金融、文化企业)完成工商登记变更，由全民所有制企业改制为按照《公司法》登记的有限责任公司或股份有限公司。央企集团层面可改制为国有独资公司，或股权多元化企业，需要严格履行审批程序。(上海证券报)

　　2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议强调，继续实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定；围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平；要严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管；继续深化金融体制改革，进一步完善人民币汇率市场化形成机制；稳步扩大金融对外开放。

　　工信部新闻发言人张峰：上半年工业运行保持稳中向好态势，主要指标好于预期，工业生产增速加快，上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速同比加快0.9个百分点，比2015年同期加快0.6个百分点，处于近三年同期最好状态。上半年高技术制造业增加值同比增长13.1%，快于整体工业6.2个百分点；工业机器人、集成电路的产量都分别增长了52.3%和23.8%。值得一提的是，国际货币基金组织(IMF)24日分别上调今明两年中国增速预期0.1和0.2个百分点至6.7%和6.4%。IMF表示，中国增速预测值上调，反映了今年一季度的强劲增长以及对持续财政支持的预期；但强调，中国支持性政策力度越大(特别是信贷快速增长)，中期增长面临的下行风险也越大。

　　北京市规划国土委主任魏成林透露，北京副中心总体城市设计已经基本完成，下半年北京市四套班子将启动搬迁；将引导中心城区人口随功能转移，实现宜居宜业、职住平衡，规划中通州将有60万至80万就业人口，这部分人要尽可能住在通州区。

　　周二央行进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。央行金融时报刊文称，下半年，货币政策稳健中性的基调不应改变，但应以稳为纲，兼顾好实体经济稳步增长、金融去杠杆协同推进和系统性金融风险总体可控三个目标。

　　钢铁方面，为了巩固去产能工作以及持续改善钢铁行业供给侧环境，下半年将会有多项督察工作将会在钢铁行业展开。自7月7日开始，环保督查组已启动对京津冀及周边地区“2+26”个城市的第七轮次强化督查工作。除了环保层面的督察之外，国家质检总局产品质量监督司也已决定开展钢铁产品生产证许可获证企业产品质量监督检验工作，将在7月至9月底对随机抽取的钢铁产品生产许可获证企业开展证后监督检验。

　　【国际】

　　美国总统特朗普：即将迎来医改议案的大日子；经过7年的谈判，我们将很快能看到共和党人是否愿意采取行动了。北京时间周三凌晨2:15将举行医改议案的程序性投票。但美国民主党联邦参议员理查德·德宾称，完全不知道参议院将就奥巴马医改法案进行投票。

　　据CNN援引两名消息人士称，美国国务卿蒂勒森对白宫政府行事方式的失望感与日俱增，这可能会导致他在今年年底之前申请辞职，离开特朗普掌管的白宫。据报道，蒂勒森的不满部分来自于美国总统特朗普否决高级顾问雇用安东尼?斯卡拉穆奇作为通讯联络主任的提议，以及白宫新闻发言人斯派塞辞职一事

　　美国总统特朗普的女婿、白宫高级顾问库什纳24日在白宫发表声明说自己没有“通俄”，也否认知晓特朗普竞选团队成员中有人勾结过外国政府。这也是他首次在公开场合发声对自己卷入“通俄门”的传闻进行澄清。

　　据CME Fedwatch，联邦基金期货暗示，交易员预计美联储本月会议上加息概率为3%，12月份会议上加息概率为48%。

　　据新浪援引外媒，消息人士称，阿布扎比国家石油公司将9月售往两名亚洲买家的原油价格下调10%。

　　美元指数跌幅扩大至0.3%，刷新2016年6月来新低至93.6807。欧元兑美元日内涨逾50点，触及1.17关口，刷新2015年8月以来新高。

　　7月24日，石油输出国组织(简称欧佩克)及非欧佩克部长级监督委员会议在俄罗斯的圣彼得堡召开。期间，沙特承诺将在8月大幅减产，将把出口限制在660万桶/日以内。另外，主要产油国罕见承认：他们需对油价低迷承担部分责任。在此之前，该组织主要指责美国页岩油钻探商导致了低油价，称该国生产商在欧佩克实施减产时增加了产量。不过周一，欧佩克官员们表示，他们正关注内部，考虑打击那些不遵守减产承诺的国家。据彭博援引三名了解会谈内容的知情人士表示，部长级委员会考虑推荐将出口指标与生产指标一并监控。

　　美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年7月20日的一周，美国对中国(大陆地区)装运144,550吨大豆。作为对比，前一周装运了140,999吨大豆。美国农业部在2017年7月份供需报告里预测2016/17年度中国将会进口9100万吨大豆，比上月预测值调高200万吨，比2015/16年度的8323万吨提高9.3%。美国农业部还预测中国2017/18年度大豆进口量为9400万吨，比上月预测值调高100万吨。

　　【行情综述与评论】

　　周二(7月25日)，国内期市收盘普遍飘红，黑色系涨势再现，铁矿石涨超3%，焦煤、螺纹钢涨近2%；化工品略显分化，沥青全天领涨，涨近4%，其他品种窄幅震荡；有色金属普遍走升，沪镍涨超3%，铜、锌涨超1%并创阶段新高；贵金属企稳；农产品多数飘红，鸡蛋、棕榈油涨超2%，软商品微跌。

　　7月18日至7月24日沿海电厂日耗在高温的拉动下继续攀升，日均耗煤量约75万吨，已连续刷新今年夏季用煤高峰期以来的新高，电厂库存小幅下降，日均存煤天数降至16.7天。本周全国多地再度迎来新一轮高温天气，居民用电需求持续加大，但随着月底的临近，在新的采购政策和价格出台前，电厂仍将持观望态度。中金报告表示，预计上半年2017年上半年燃煤发电企业净利润同比下滑33%-79%，高煤价抑制二季度利润增长。三季度起，燃煤发电企业盈利有望触底反弹，料受火电上网电价上调及煤价有望回落提振。发改委、国家能源局7月25日上午举行电力体制改革吹风会。在会上获悉，近期国家发改委和国家能源局将在前期摸底调研基础上，选择在人次、技术和市场等条件相对较好、试点意愿相对较强的地方，开展第一批电力现货市场建设试点。此举意在加快探索建立市场化的电力电量平衡机制。

　　贵金属企稳。欧元区7月份PMI出现回落，无论是制造业PMI还是综合PMI。这表明欧元区下半年开始经济可能出现了高位回落的趋势。欧央行在退出宽松货币政策的节奏会更加缓慢。目前贵金属短线气氛偏强，耶伦证词对低通胀的关注使得部分投资者臆测美联储缩表加息步伐可能放慢，避险情绪在一定程度上支撑贵金属，密切关注本周美联储7月议息会议决议，市场预计此次会议美联储将按兵不动，但可能对年底缩表加息进程给出暗示。