方正中期：7月25日商品收评

　　第1页: 现货上涨 螺纹钢远月带近月冲高减仓第2页: 库存降低现货小涨 铁矿石强势提防压力区

　　期货：螺纹钢1710周二上涨，收3568(涨52)，总减仓11.2万余手，成交量微增。前十名资金流向：多头大幅集中减仓、部分集中增仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。短期焦矿支撑较强，受远月资金拉涨带动，近月多头集中增仓拉涨，压力区多头主动减仓、空头抛压较弱，资金情绪影响较大；短期或有高位承压波动，注意3550-3600区多空资金集中增减主动性。

　　现货：唐山钢坯3450(涨20)维稳挺价，铁矿石小涨、焦炭挺价。全国主要城市螺纹钢小幅上调、成交一般，上海3770(涨20)，北京3740(涨10)。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季高温需求转弱预期仍在、短期库存小增，持续高价令贸易库存偏低，低库存现状使钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价上调(下旬螺纹钢：沙钢上涨220，河钢涨60-110)，短期现货受钢厂挺价影响较大。

　　简要策略：螺纹钢1710或有高位承压波动，注意3550-3600区多空资金集中增减主动性；波段操作：平仓观望，若3580-3630区承压弱势回落则试探做空，若3500-3540区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平仓观望，若3580-3610区承压弱势回落则试探做空，若3500-3540区支撑较强则做多。

　　策略分析：近期期货阶段性见顶回落，淡季低库存时期钢厂上调指导价维稳钢材市场情绪；但受库存继续增加预期影响高位抛压增大，期货暴跌后贴水将增大、支撑增强，或高位大幅震荡波动。操作上：压力区承压弱势回落时做空，强支撑区企稳后可做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：中央政治局会议部署下半年经济工作：坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患，加强金融监管协调，稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性。住建部：即日起对全国房屋建筑和市政基础设施工程开展建筑施工安全生产大检查，为期三个月。两部门要求开展煤矿安全生产大检查，为期三个月。

　　(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。本报告版权仅为我公司所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。)