国贸期货：7月26日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-26 08:20:48

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　　【行情评述及操作策略】

　　7月25日(周二)，亚盘纽约金开于1255.2美元/盎司，美元指数盘整走弱，金价先小幅下挫后震荡上行，高位触及1258美元/盎司。沪金日间开盘迅速跳水后震荡拉升，终au1712报收276.8元/克(+0.13%)；沪银整体偏强震荡，终报收3888元/千克(+0.12%)。欧盘，德国7月IFO商业景气指数再创纪录高位,恐慌指数VIX跌至9.22，创1993年以来新低，欧洲股市大涨，金银承压纷纷跳水下跌，金价更是跳水近10美元/盎司，跌破1250关口。美盘，先是美元指数扩大跌幅，再刷去年6月24日以来新低，提振金银迅速拉升，金价一度翻红，银价高位触及16.605；后美元指数与低位反弹，再次打压金金价下挫，银价则相对坚挺。截至发稿(23：00)，黄金整体运行于1250附近，白银运行于16.5附近。沪金晚间跳空低开后，明显增仓偏弱震荡；沪银小幅低开后，先涨后跌，进入盘整。

　　整体来看，当前弱势美元仍是当前金价的重要支撑。但是，市场对全球主要央行货币正常化政策的关注正持续升温，周四凌晨美联储将公布7月货币政策决议，虽此前6月通胀疲软，故料几乎不可能加息；但需密切关注此次会议是否会讨乱关于缩表时间的问题，美联储是否将会给出市场指引。通过了解美联储对缩表的预期管理动向，从而研判缩表时间，需警惕9月份启动缩表。故以黄金为代表的无息资产的吸引力将有待进一步观察，这也是近两日金价冲高1260未果的重大阻力。再者，本周将公布美国、英国、法国等国家的二季度GDP数据。建议关注美国二季度GDP是否较一季度得到较大的改善。若是，则有望支撑美元止跌，反之，将继续打压美元。

　　投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓连续19个交易日净流出，白银ETF-SLV也出现小幅减少。截至7月18日当周，COMEX黄金、白银非商业净多头头寸持仓均连续6周减持，且白银的非商业净多持仓自2015年8月初以来首次降至1万下方。或表明投资者对当前贵金属市场走势不太乐观。

　　日内，料市场将静待美联储7月议息决议，金价将以震荡走势为主，关注1260压力位。预计COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1240元/盎司；沪金1712合约上方压力位：277.5元/克，下方支撑位：273.5元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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