国贸期货：5月26日早评

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　　【行情评述及操作策略】

　　5月25日，COMEX黄金主力报收1255.3美元/盎司，跌0.26%；COMEX白银主力报收17.145美元/盎司，跌0.46%；隔夜，au1712合约报收282.15元/克，跌0.41%；ag1712合约报收4111元/千克，跌0.34%。

　　周四亚盘，外盘金价整体围绕日均线震荡，沪金开盘拉升后维持高位震荡。欧市时段，美元反弹收复97关口，金价承压小幅走弱。至美盘时段，美国就业数据向好，美元扩大涨幅，打压金价震荡下跌。沪金(银)均低开低走，后维持弱势震荡。

　　整体来看，当前美元相对疲软仍是金价的一个重要支撑。但是就本周金价的表现来看，黄金在1260面临较大阻力。且美联储5月会议纪要称将很快再次加息，并计划今年晚些时候开始缩表。故市场正逐渐将焦点聚焦于美联储6月加息，叠加特朗普2018年完整预算案或可提振美国经济，故料美元进一步下跌空间不大，从而对金价造成打压。投资需求上，黄金ETF-SPDR的持仓在金价盘整时再次出现流出迹象，表明仍有一些获利盘在了结头寸；白银ETF-SLV则呈现出持稳迹象。整体来看，我们仍旧认为，中期上金银更适合轻仓逢高布局做空。

　　操作上，金价当前于1250-1260区间盘整，多空博弈剧烈，端午假期，建议严控仓位，轻仓过节。日内，COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1245美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：284元/克，下方支撑位：281元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜