国贸期货：4月10日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-10 08:28:42

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　　【基本面】

　　1、美国劳工部刚刚公布3月非农就业报告：1)3月美国新增非农就业人数9.8万，大幅低于预期(18万)，创16年6月以来最低点；前值由23.5万修正为21.9万。2)失业率4.5%，预期4.7%，前值4.7%。劳动力参与率63%，前值63%。3)平均小时工资同比增速2.7%，与预期一致，前值2.8%。平均周工时维持在34.3，与前值一致。

　　2、香港万得通讯社报道，周五(4月7日)，货币市场利率利率多数下行，月初资金面偏宽裕。银行间同业拆借1天期品种报2.4969%，跌5.71个基点；7天期报2.9162%，涨9.11个基点；14天期报3.3302%，跌2.43个基点；1个月期报4.3000%，涨6.9个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.4550%，跌9.17个基点；7天期报2.6333%，跌11个基点；14天期报2.9747%，跌22.16个基点。

　　3、中国央行周五(4月7日)公布的数据显示，中国3月外汇储备数据“再接再厉”，连续两个月攀升，再站稳“三万亿美元”关口，达到30090.90亿美元。中国国家外汇管理局指出，外汇储备规模可能进一步趋于稳定，经济仍将继续保持平稳较快增长的态势。

　　4、Wind资讯统计数据显示，下周(4月8日-14日)央行公开市场将有1300亿逆回购到期，周一到周五到期量分别为100亿、200亿、400亿、400亿和200亿，此外周四还有2170亿MLF到期，无正回购和央票到期。市场人士指出，市场资金面呈现紧平衡，往后看，4月上半月资金面问题不大，需关注20日前后企业缴税的影响，对未来流动性谨慎但不悲观。总的来看，鉴于央行维持流动性基本稳定，但保留一定压力的倾向明显，多数时候流动性可能会呈现紧平衡，短时波动仍会常见，但近期央行加码紧缩的概率不大，对未来流动性也不必太悲观。

　　5、周五WTI 5月原油期货收涨0.54美元，涨幅1.04%，报52.24美元/桶，美军空袭叙利亚后电子交易盘一度涨2.4%，本周累涨3.2%。布伦特6月原油期货收涨0.35美元，涨幅0.64%，报55.24美元/桶，本周也涨3.2%。美军空袭叙利亚导致地缘政治关系紧张，推动油价上涨。在美国对叙利亚发动空袭后，WTI油价在此前进行的电子盘交易中一度大幅上涨了2.4%。在美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的命令下，美国海军在当地时间周五拂晓向叙利亚的一个空军基地发射了近60枚战斧导弹。

　　【市场行情回顾】

　　本周最后一个交易日沪胶遭遇黑色星期五，在周四夜盘的暴跌下，周五日间沪胶面对空头的大肆进攻毫无抵抗之力，最终以跌停收盘。其中主力合约1709最低价15675元/吨，最高价16790元/吨，全天收跌1185元/吨，收于15675元/吨(-7.03%)；1705和1801合约最新分别收于15185元/吨(-7.01%)和17325元/吨(-6.28%)。东京期胶日盘近月1704收于294.0日元/千克，跌12.5日元/千克；1708收于242.4日元/千克，跌12.5日元/千克；基准1709收于237.9日元/千克，跌10.8日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交413842手，较前一交易日增加158022手(+61.77%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单61727手，较前一交易日增加4544手(+7.95%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单79337手，较前一交易日增加3699手(+4.90%)；上期所仓单数量为286040吨，比上一个交易日增加2370吨(+0.84%)。沪胶周四夜盘大跌，周五无力回拉致跌停收盘，青岛保税区美金胶市场报价稀少，零星商家报盘大跌，报价整体下跌55-65美元/吨：泰国RSS3报价2100美元/吨，马来西亚SMR20报价1810美元/吨，印度尼西亚SIR201800元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20报价1815美元/吨。沪胶暴跌导致市场现货整体气氛恐慌，贸易商下调报价，积极出货，上海市场现货报价暴跌550-750元/吨：泰国RSS3报价15750元/吨，海南全乳胶14750元/吨，越南SVR3L15400元/吨。泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片70.55，跌0.26；烟胶片75.03，涨0.39；胶水67.00，涨1.00；杯胶56.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周五沪胶主力1709合约增仓减量，成交量同比上一个交易日增加303644手(+63.96%)，持仓量增加17494手(+4.05%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比环比上一个交易日增加至0.78。在跌停的局面下可能会引发新的抛售潮，短期沪胶仍有下探可能。目前天然橡胶库存已经由主动补转为被动存，对贸易环节资金流动性压力非常大，预计后期现货市场仍将承压。因近期行情疲弱，加上环保监测升级，将限制山东地区部分中小型轮胎及制品企业开工，下游工厂缺乏存货积极性，库内及港上货源流通缓慢，青岛保税区橡胶库存仍将持续上升。其次随着国内海南和云南产区新胶的即将陆续开割，上期所库存仍将大概率持续增长。因此受制于现货盘面的沉重压力以及下游需求的疲弱，后市沪胶的反弹之路将面临着重重压力。短期RU1709向下看15000-15500一带的支撑，前期空单可继续持有，谨慎投资者暂且离场观望。

　　个人观点仅供参考

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