国贸期货：3月28日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-28 08:41:24

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　　【操作策略】

　　周一黑色金属系数下跌，周末唐山钢坯大幅回落对盘面影响较大，情绪相对悲观。钢材现货市场价格回落，跌幅较大，钢坯周末大跌后周一低位略有企稳，盘后小幅探涨10元至3060。铁矿石港口现货成交偏弱，普氏指数回落，焦炭现货坚挺。

　　各地楼市调控如火如荼相继推出，增加对终端市场远期需求的悲观预期，市场“买涨不买跌”及现货商家的心态均增加市场抛压，而市场弱势走跌也进一步促使商家套现心态加重，盘面走势偏弱，期价5日均线下承压运行，期现螺旋式下跌。此外，钢厂利润相对高也在另一个层面为当下的价格回调提供了安全垫，在以铁矿石为代表的原料价格同步下跌中，钢厂利润缓慢回落，成材价格跟随下跌。美元指数近期跌幅较大，对商品影响尚不突出，但不排除成为多头喘息的机会。连续几日大幅调整后，市场也尝试小幅涨价，信心暂未完全恢复。从多头的逻辑来看，谨防去产能、环保限产等炒作风声再起，钢铁行业仍处于“有风会起浪”的阶段；同时，虽然现货有补跌，但期价深度贴水的问题也提醒注意，这可能会增加空头追空的成本。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止27日收盘，rb1705期价贴水414，较前一日扩大11；rb1710期价贴水666，较前一日缩小11。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，盘面再度破位下行，5日线继续承压，下方注意3000强支撑。基差贴水幅度较大值得关注，观察现货市场变化。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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