方正中期：3月27日早评

　　第1页: 方正中期：螺纹钢或破位下跌 防范恐慌性超跌后反弹第2页: 方正中期：资金抛压较重 铁矿石或破位续跌防洗盘

　　方正中期：螺纹钢或破位下跌 防范恐慌性超跌后反弹

　　期货：螺纹钢1710周五夜盘承压续跌，收3116(跌24)，总增仓4万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度小增。短期资金延续移仓换月，受货币市场流动性紧张预期较重影响，远月空头延续主动增仓打压、多头支撑显现但仍较弱；近月贴水增大情况下部分多头主动减仓跟跌；短期或有破位下跌波动，注意3000-3100区多空资金主动性，防范资金打压恐慌性超跌后减仓反弹。

　　现货:周末唐山钢坯3050(跌120)成交极差，铁矿石部分下调、焦炭维稳。全国主要城市螺纹钢主流下调、心态较弱，上海3660、北京3670。当前钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等仍较高，高利润下供给压力仍偏大、库存相对高位；去产能预期下市场支撑较强，钢厂多维稳挺价(河钢、沙钢螺纹钢下旬报价维稳)。短期旺季需求增加对市场有支撑，但受阴雨天气及月底资金偏紧影响，成交偏弱，市场被期货带动影响加大。

　　宏观及外盘因素：周小川：货币政策经过多年QE，全球已到达周期尾部，意味着货币政策将不再宽松，收紧货币政策是渐进的过程。工信部徐乐江批地条钢：祸害无穷，贻害子孙。挖掘机销量创新高，工程机械行业持续复苏。北京商住限购，教委夜推学区房划片新政。医保议案投票取消，特朗普称将致力于税改。美联储三号人物：经济接近目标，应收紧货币政策。OPEC：建议将减产协议延长六个月，5月再做决定。外盘:美股小跌，美元指数下跌，原油微涨，美铜小跌，黄金上涨，短期螺纹钢铁矿石或承压下跌。

　　简要策略：螺纹钢1710或破位下跌，注意3000-3100区多空资金主动性，防范资金打压恐慌性超跌后减仓反弹；波段操作：持空20%资金仓位，突破3130平仓，若3150-3200区承压弱势回落则做空，若2950-3050区支撑较强则平空做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3125平仓，若3130-3150区承压弱势回落则做空，若3000-3050区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：短期期货受资金市场流动性紧张预期、库存偏高、钢厂利润较大等影响承压破位大跌，而期货连续下跌后受贴水增大、后期深化去产能及旺季需求增多等因素影响，多头低位支撑将增强，注意资金移仓换月时期洗盘震荡波动将加大。操作上：压力区高位承压弱势回落时做空，回调强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性；期货超跌后，需要补库以及中长线多单投资者可以择机分批布局远月中长线多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。联系电话：13672097663。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：国务院、央行、发改委、银监会高层对房地产密集表态，引导资金流向实体，严加防范地产泡沫。周小川：货币政策将强调“稳健中性”，继续采取措施逐步去杠杆。季末前流动性仍会以偏紧为主，但央行维持合理必要的流动性态度不变。3月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨，环比降幅2.87%。截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，环比增幅7.95%。中期协、中钢协钢铁市场形势座谈会：需警惕钢铁市场政策、库存、出口等方面的风险，不可盲目乐观。