国贸期货：3月24日早评

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　　【操作策略】

　　周四黑色金属震荡偏弱，煤焦近月强势，回应近期连续上涨的焦炭现货行情。钢材现货市场价格继续回落，钢坯止跌涨20至3210。铁矿石港口现货成交偏弱，普氏指数止跌小幅反抽。成都限购，成为本月第21个限购城市。钢材社会库存环比回落，但降幅再度收窄。

　　期现市场同跌，情绪略显谨慎，现货商家套现利润的行为加重市场抛压，而市场弱势走跌也进一步增加商家套现的冲动，前期相对乐观的信心需要更多支撑力才可恢复。价格连续接下跌后，市场的高位风险有所释放，观察现货商心态。盘面来看，尾盘再现回落，仍有抛压。但期价贴水幅度较大，需要注意。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止23日收盘，rb1705期价贴水422，较前一日缩小33；rb1710期价贴水679，较前一日缩小31。(现货389理计均折实重与盘面价格保持一致)期现基差偏离过大，不排除资金的套利行为，追空的风险点之一。

　　操作上，低位震荡后尾盘略有回落，Rb1710注意反抽压力位3200，基差贴水幅度较大也值得关注，观察现货市场变化。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧