国贸期货：3月6日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-06 08:30:13

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　　【基本面】

　　1、美联储主席耶伦在周五暗示，本月晚些时候可能加息。她表示，近来经济状况的改善将是3月14-15日FOMC会议上的重要话题。耶伦表示，如果发布的经济数据符合预期，3月份加息是合适的。她说：“在本月的会议上，委员会将评估就业和通胀是否继续朝着我们预期的方向前进。

　　2、政府工作报告确定今年经济增长目标6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。一方面表明经济目标真实低于6.5%的容忍度不高，另一方面表明决策层对今年经济增长有信心。通胀不是当前稳健货币政策的主要影响因素，可视为观察因素。

　　3、国内进口铜精矿现货TC重心继续下移，截止本周五SMM现货TC报75-80美元/吨。受海外矿山罢工、减产等事件持续发酵影响，现货市场供应继续收紧，市场成交重心再度下移。据某大型贸易商反映，“本周现货成交价格主要在78美元/吨附近，不过市场另有传闻低至75美元/吨的成交。市场上现货明显出现收紧的感觉。”

　　【库存、现货信息】

　　3日，LME铜库存减少3575吨至196425吨，上期所铜库存较上周增加23974吨至313873吨。周初由于临近月末且沪期铜反弹，资金压力制约了大量买盘，但市场上货源丰富，尤其是平水铜品牌多样，换现压力令现货贴水较上周扩大。进入3月，随着沪期铜的劲扬反弹，市场看多信心提振，投机商主动入市，吸收性价比高的低价货源，市场收货氛围日渐浓厚，中间商引领下游也逐渐跟进，消费买盘增多，在周末时已明显表现回暖，贴水自300元/吨-140元/吨明显收窄至200元/吨-100元/吨，品牌间价差也在逐步缩小。

　　【行情评述】

　　LME铜价窄幅震荡，多条均线出现粘合，沪铜夜盘冲高后回落，持仓量小幅增加。美联储主席耶伦讲话偏鹰派，她认为通胀和就业正朝着预期发展，3月加息是适宜的。我国政府工作报告继续强调经济稳定和就业，坚定不移去产能。

　　震荡走高，站上多条均线之上，但盘面震荡明显加剧，沪铜夜盘小幅高开，持仓量小幅增加。沪伦比值出现回调，约8.09左右，市场需求仍现疲软，还盘稀少未见成交。前期多单减仓持有，中长期重心逐渐上移，铅锌有较好的基本面支撑，铝去产能可能会继续推高铝价，多单持有。

　　【操作策略】

　　操作上，前期多单减仓持有，中长期重心逐渐上移，铅锌有较好的基本面支撑，铝去产能可能会继续推高铝价，多单持有。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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