国贸期货：2月22日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-22 08:42:18

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　　【油脂油料】

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周二，美盘在休市后重新迎来开盘，美豆主力合约期价偏强震荡，但受技术性卖盘及南美大豆丰产预期拖累，盘面走势冲高回落。目前巴西大豆收割工作进展顺利，新豆逐渐上市供应，对美豆市场构成压力。南美大豆丰产压力日渐加大，令美豆继续承压。但持续下跌之后或有短线技术反弹修正，但南美大豆上市压力缓解之前，整体处于偏弱震荡格局，暂处在1010-1070美分区间震荡为主。

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6750-6940元/吨，跌幅多在30-50元/吨(天津贸易商早上6990-7000目前停报，日照贸易商6930-6940，张家港贸易商6920，广州贸易商6750)。沿海24度棕榈油价格大多在6100-6250元/吨，部分跌20元/吨，(天津未报，日照6240-6250平，张家港贸易商6180跌20，广州6100，厦门预计6200)。连盘油脂震荡下跌，但也都表现出抗跌，三大油脂中棕榈油受增产预期影响，连棕油期货盘面走势相对偏弱。2-5月大豆到港同比增15%，油厂开机率大增至超高，豆油库存已增至111万吨，国内油脂库存逐步增长，但终端需求仍较为疲软。油脂持续下跌后也有望出现短线技术反弹修正；连棕油仍以偏弱震荡为主，外盘已跌破支撑位，受此影响，连棕油近期将继续承压。豆油主力合约期价受豆粕持续压制，暂难有持续性上行行情，暂随外盘随盘震荡为主。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格在3090-3180元/吨一线，较昨日涨10-30元/吨，(其中天津3120，山东3090-3120，江苏3180，东莞3130-3140，广西地区3100-3150)。外盘美豆持续下跌后或有技术反弹修正，豆粕迎来短线震荡温和反弹行情。2-3月豆粕为需求淡季，全国禽流感蔓延影响禽料需求，豆粕库存增至75万吨，周比增长17%，基本面暂不支持豆粕大涨及持续性上行行情，短暂反弹后或仍有再度回落风险，此前3050仍是上方关键压力位。

　　操作上：单边操作：油脂中长线仍持偏多态度，短线随外盘偏弱回调，但跌幅或有限，多单长线可继续持有。维持轻仓策略，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕或保持跟盘调整为主，不建议多单进场。买家暂维持随用随买，不宜过分追涨。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6500；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5826；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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