西部期货：2月22日早评

　　第1页: 盘中急挫 塑料需求启动是关键第2页: 预期炒作延续 螺纹冲高风险大第3页: 监管层严格去杠杆 股指期货多单持有

　　西部期货早评：盘中急挫 塑料需求启动是关键

　　走势回顾

　　石油输出国组织(OPEC)对产油国能更大程度上兑现减产协议感到乐观。但美元指数走强压制原油涨幅，WTI 3月原油收涨0.55美元，涨幅1.0%，报54.33美元/桶。WTI 3月原油期货盘到期交割日收涨0.66美元，涨幅1.24%，报54.06美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.48美元，涨幅0.9%，报56.66美元/桶。

　　昨日国内市场涨跌互现，但石化市场盘中压力明显，下午盘出现急挫，LLDPE主力1705最终小幅下跌115元报收9830元/吨，持仓30万手，成交量减少至53万手。聚丙烯冲高回落，1705最终跌183元至8778元/吨，持仓48万手，成交量40万手。L-PP价差进一步扩大。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国2月Markit制造业PMI初值54.3，预期55.3，1月终值为55。美国2月Markit服务业PMI初值53.9，预期55.8，1月终值为55.6。美国2月Markit综合PMI初值54.3，1月终值为55.8。

　　2、OPEC秘书长Barkindo：OPEC 5月将召开两次会议，分别面向OPEC成员国与非成员国。OPEC密切关注利比亚与尼日利亚的进展，预计两国将恢复全部原油产能。目前讨论是否需要进一步降低供应为时过早。OPEC正在解决原油库存高企的问题。预计有更多产油国将加入减产协议。OPEC有意显著提升OPEC减产执行率，希望在适当时机能够达100%执行率。任何低于100%的执行率都是无法令OPEC满意的。交易所的原油多仓数据显示市场对OPEC减产有信心。页岩油将一直在原油市场中保持地位。

　　3、中国商务部长高虎城：中方将始终稳妥、妥善处理与美国的分歧和矛盾。贸易战不应成为中美关系的一个选项。历史表明中国和美国能够通过对话解决贸易摩擦。新设的7个自贸试验区方案正在履行相关程序。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示，东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。

　　1、PE现货市场：塑料期货震荡走低，现货市场受期货氛围影响，石化价格普遍下调，以高压为主，线性主流9900-10300元/吨，目前库存高位不减，现货需求不旺，短期压力明显；

　　2、PP市场：PP“两桶油”库存节后持续高位，商家出货压力明显。石化库存被动积累对现货市场形成明显压制，去库存进程缓慢，在高库存压力下行情仍有继续走弱可能。

　　总结

　　石油输出国组织(OPEC)对产油国能更大程度上兑现减产协议感到乐观。但美元指数走强压制原油涨幅，库原油库存以及产量供给变化仍将是压制油价的主要因素，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油上下空间均受限，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

　　石化方面，塑料期货震荡走低，现货市场受期货氛围影响，石化价格普遍下调，以高压为主，线性主流9900-10300元/吨，目前库存高位不减，现货需求不旺，短期压力明显；PP“两桶油”库存节后持续高位，商家出货压力明显。石化库存被动积累对现货市场形成明显压制，去库存进程缓慢，在高库存压力下行情仍有继续走弱可能。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期调整，关注下游需求启动。

　　PP:库存高位承压，短期偏弱。

　　关注3月份L-PP价差扩大机会。

　　(西部期货 周美莉