国贸期货：2月20日早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　习近平主持召开国家安全工作座谈会，强调要突出抓好政治安全、经济安全、国土安全、社会安全、网络安全等各方面安全工作。要加强交通运输、消防、危险化学品等重点领域安全生产治理，遏制重特大事故的发生。要筑牢网络安全防线，提高网络安全保障水平，强化关键信息基础设施防护，加大核心技术研发力度和市场化引导，加强网络安全预警监测，确保大数据安全。

　　2017年央行金融市场工作会议：要进一步发挥信贷政策的结构引导作用，继续完善差别化住房信贷政策，加强房地产金融宏观审慎管理；更加注重金融市场风险防控，加强债券市场宏观审慎管理和监管协调，扎实做好互联网金融风险专项整治，加强票据市场基础设施和制度建设，加强黄金市场建设。

　　央行：1月末外汇占款余额为21.73万亿元，环比减少2088亿元，连降15个月，降幅较上个月收窄近千亿。

　　1月银行结售汇逆差1321亿元人民币(等值192亿美元)；其中，银行代客结售汇逆差1077亿元人民币。外管局：今年以来我国跨境资金流出压力明显缓解。

　　国务院副总理汪洋：推进农业供给侧结构性改革，是党中央立足农业农村发展新形势作出的重大战略决策，把推进农业供给侧结构性改革作为当前和今后一个时期“三农”工作的主线。

　　国务院发布创新农村基础设施投融资体制机制指导意见，鼓励商业银行加大农村基础设施信贷投放力度，支持收益较好、能够市场化运作的农村基础设施重点项目开展股权和债权融资。

　　两部委修订中西部地区外商投资优势产业目录，支持中西部地区承接外资产业转移，在部分省份新增城市公共停车设施、汽车充电设施、公路货运场站设施建设等条目，促进交通物流网络发展。

　　工信部：今年坚决取缔地条钢，今年是去产能的攻坚之年；中国去年初全面启动了5G技术研发实验，目前已经进入第二阶段；今年新能源汽车产销仍会有一个可观的增长，下一步将研究调整补贴的政策。

　　国家能源局发布2017年能源工作指导意见提出，积极推进具备条件项目的核准建设，年内计划开工8台核电机组，积极推进已开工核电项目建设，年内计划建成5台，新增装机规模641万千瓦。

　　商务部周六发布公告称，为执行联合国安理会第2321号决议，根据《中华人民共和国对外贸易法》和商务部、海关总署2016年第81号公告，本年度暂停进口朝鲜原产煤炭(包括海关已接受申报但尚未办理放行手续的煤炭)。

　　在近期煤炭价格“疯涨”的情况下，山西省一些煤矿为追求利益最大化，要煤不要法、要钱不要命，超能力组织生产，埋下了很多安全隐患。针对“蓄意隐瞒采掘工作面、超能力组织生产现象严重”等五大问题，山西煤监系统表示，将加大执法监察力度，确保煤炭安全生产形势持续稳定好转。

　　【国际】

　　美国总统特朗普：奥巴马医改法案的废除与替换工作正在迅速推进。

　　美国总统特朗普在波音视察时表示，将减少对进口产品的依赖；将大量削减监管、削减税收、加强美国的贸易规则。

　　美国财政部就努钦与汪洋通话发布新闻稿：财长努钦表示美国与中国的经济联系更为均衡；努钦赞扬了汪洋为中美两国关系发展所做贡献，希望与中国官员密切合作。

　　彭博：欧盟表示与日本的自由贸易协定谈判已经进入“非常后期”阶段，达成一项协议触手可及。

　　在特朗普指责德国从“严重被低估”的欧元中获利后，德国总理默克尔周六对欧洲央行货币政策罕见地发表评论称，欧元的汇率机制存在一些“问题”，欧洲央行都是针对欧元区较弱的成员国制定政策，而不是为德国定制的。默克尔表示，欧元的汇率会受到欧洲央行的影响，但不会受到德国政府的影响；欧盟需要让欧元变得强大，以应对危机。

　　日本首相安倍晋三：货币政策由日本央行决定，希望日本央行继续实施大胆的宽松政策；日本货币政策获得特朗普的理解；峰会上没有和特朗普讨论汇率，外汇问题应该由美国和日本财长讨论。

　　据路透，印尼矿业部称，自由港可能恢复铜精矿出口，印尼政府同意自由港出口110万吨铜精矿至2018年2月。稍早，自由港麦克莫伦公司印尼工会称，自由港旗下印尼印尼Grasberg铜矿生产已全部停摆，而此时距离印尼政府暂停该项目铜精矿出口刚好一个多月。

　　【评论】

　　海通证券认为股指期货松绑将对股市形成短空长多。取消股灾时候采取的特殊措施，体现了管理层对于证券市场日渐正常的认可，释放出积极的市场信号。股指期货松绑后，对冲策略基金会加仓，有利于吸引更多资金入场。此次利好券商股和期货类的公司。

　　李迅雷： 2017年，我国政策导向的总原则是“稳中求进”，在底线思维下，货币政策不会收得过紧。今年最要严控的是房价上涨，不用担心房价会下行，但市场会趋淡。由于巨量可投资资金要寻找出路，在外汇流出受阻、海外投资受限的情况下，权益类资产将成为为数不多的可配置资产，港股市场尤其值得看好。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)近日表示，在新兴市场波动期，相比于那些不太稳定的新兴市场国家，俄罗斯可能是个更安全的避风港。PIMCO称，虽然俄罗斯央行很鹰派，十分专注于要实现4%的通胀目标，但2017年晚些时候仍可能会降息，而且俄罗斯近期的确有些利好消息传出，穆迪将该国评级展望自负面上调至稳定。不过，在缺乏结构性改革的情况下，潜在经济增速料仍在1.5%-2%。

　　国内期市收盘普遍低迷，黑色系相对强势，化工品震荡走低，橡胶领跌，有色金属表现疲弱，贵金属稍显分化，农产品集体走弱，两粕及油脂类跌幅居前。市场预计美联储未来数月将进一步小幅加息，且中国海外投资数据不佳打压市场信心，国内基本金属普遍承压。近期铝价上涨，主要基于大气防治意见稿的内容，关于京津冀周边铝和氧化铝的减产预期，以及去产能的预期。基本面上，国内铝锭五地社会库存已经到89万吨的地步，供应压力高企，铝价出现回调。