国贸期货：2月16日早评

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　　【操作策略】

　　周三黑色各品种期价出现回调，盘中波动相对明显，钢材现货持稳，涨势收窄。煤焦现货价格弱势运行，15日铁矿石普氏指数微幅回落，钢坯持稳于3090。

　　周三钢材市场相对平淡，消息面上有媒体称发改委将在3月取暖期结束后将重启276个工作日制度，午后煤炭明显拉升，目前来看政策仍在讨论中，预计全产能回归276天的可能性不大，短期需要注意的是会否引起市场炒作。价格前几天的持续拉涨后，终端需求仍未完全复苏，涨势及涨幅开始出现犹豫，这也是我们近期报告中一直提醒注意的。但从当前政策及消息面营造的市场氛围来看，仍然略显乐观，只是价格持续拉涨后恐高心态出现，追高风险增加。钢厂目前利润较好，开工一时半会难以回落，供给端保持惯性产出，而持有较多货的贸易商大多对节后开春行情抱有较高期望，追高的风险在于市场需求复苏不及预期，则大量的库存及贸易商资金压力可能通过抛货进行缓解。

　　基差变动情况：期现涨幅收窄，螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止15日收盘，期价贴水197，较前一日走扩51。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，高位上冲显示疲态，依然关注高位压力平台。压力位注意3400，支撑位3330，下破支撑位多单暂时观望。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧