国贸期货：2月16日早评

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　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约多头平仓，期价大幅下跌，主力期货(1705)收于5708元/吨，较上一交易日下跌158元/吨，环比下跌2.69%。日内成交增仓47.04万手至221.23万手，持仓减仓111680手至261.92万手。

　　现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5700元/吨。内贸市场交投活跃，聚酯工厂陆续跟进，日内成交大幅放量。商谈基差140-160元/吨，仓单商谈基差120-125元/吨。内贸市场现货成交在5636元/吨自提(夜盘)、5716元/吨惨淡(夜盘)、5700元/吨自提(夜盘)、5580元/吨自提、5570元/吨自提、5600元/吨自提、5690元/吨自提、5611元/吨自提、5680元/吨仓单、5610元/吨送到及5640元/吨送到等。

　　【操作策略】

　　周三(2月15日)，BMI研究表明，基于正式减产协议预估，OPEC减产执行率高达92.8%，产量总计下降108万桶/日，主要因“带头大哥”——沙特超额减产。但是，OPEC第二大产油国——伊拉克减产执行率仅为40%，这可能会对OPEC凝聚力有不利影响，因为其他国家每月将不得不超额减产，来达到2017年上半年的总体目标，油价小幅回落。今日PTA受供需面影响期现货大幅下挫，但日内聚酯工厂买盘表现活跃，成交创年内新高。目前基本面表现宽松，以及下游聚酯产销回落或继续影响PTA市场，预计PTA维持偏弱整理格局。但考虑到成本仍有一定支撑，以及下游需求还在缓慢恢复，因此预计PTA下滑空间有限。技术上，PTA此轮上涨的控盘均线为40日均线，小概率会跌至40日均线处企稳回升，大概率稍作调整再继续上扬，激进投资者可在此番下跌机会中做多，稳健投资者暂时观望，在40日均线附近做多较为稳妥，严格设置止损，控制风险！

　　国贸期货研究员：孙宇环