国贸期货：2月15日早评

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　　【市场状况】

　　周二，沪指于早盘微幅低开后波动下行，在整个交易日的多数时间里位于周一收盘点位下方进行窄幅震荡，日内振幅仅14个点，指数在临近收盘前出现小幅反弹，最终上证综指报收3217.93点，全日微幅上涨0.03%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅4312.14亿元，此前处于恢复过程的市场人气再度出现滑坡。截至收盘，深指跌幅0.06%，报收10264.92点；创业板指跌幅0.22%，报收1909.40点；沪深300报收3435.80，跌幅0.01%；上证50报收2373.51，跌幅0.24%；中证500报收6374.89，涨幅0.08%。

　　股指期货方面，IF1702报收3419.4，涨幅0.04%；IF1703报收3402.6，涨幅0.04%；IH1702报收2368.0，跌幅0.13%；IH1703报收2365.0，跌幅0.14%；IC1702报收6332.0，跌幅0.07%；IC1703报收6253.0，跌幅0.03%。前二十大主力席位上，IF1702多头减仓2214手至1.00万手，空头减仓2352手至1.00万手，净空头减少；IF1703多头增仓1971手至1.82万手，空头增仓1592手至1.82万手，净空头减少；IH1702多头减仓2298手至7838手，空头减仓2108手至7318手，净空头增加；IH1703多头增仓2289手至1.30万手，空头增仓1894手至1.27万手，净空头减少；IC1702多头减仓1242手至7108手，空头减仓1322手至7711手，净空头减少；IC1703多头增仓911手至1.21万手，空头增仓922手至1.22万手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：钢铁板块领涨，涨幅高达1.60%；建筑装饰涨幅1.02%；有色金属涨幅0.89%；建筑材料涨幅0.67%；交通运输涨幅0.28%；采掘板块涨幅0.27%；综合板块涨幅0.16%；房地产板块涨幅0.09%；传媒板块涨幅0.07%；电子板块涨幅0.06%；轻工制造涨幅0.05%。主要板块跌幅方面：休闲服务跌幅0.64%；国防军工跌幅0.47%；银行板块跌幅0.38%；农林牧渔跌幅0.33%；家用电器跌幅0.30%；非银金融跌幅0.27%；医药生物、商业贸易与汽车板块跌幅均为0.22%；公用事业跌幅0.20%；计算机板块跌幅0.16%；化工板块跌幅0.15%；食品饮料跌幅0.10%；纺织服装跌幅0.09%；机械设备跌幅0.08%；电气设备跌幅0.06%；通信板块跌幅0.02%。

　　周二沪深两市资金双双小幅流出，两市合计流出资金10多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，基础建设板块以12.83亿的资金流入额位居榜首，其次是普通有色板块，资金流入10.94亿；此外，混业房地产板块、钢铁冶炼板块、白酒板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为5.30亿、4.40亿和3.20亿。再看资金流出榜，汽车零部件板块引领做空，资金流出8.69亿；随后是传媒服务板块，资金流出6.90亿；此外，食品加工板块、计算机应用板块、火电板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二尽管基础建设、普通有色两板块的资金流入额均超过了10亿，但市场整体做多力量较前几日明显下降，故此大盘上攻速度出现减缓，多空分歧逐步增大，预计在接下来几个交易日中，指数在3200点附近震荡整固的可能性相对较大，前期推荐的多头策略可择机止盈观望。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周二，沪指于早盘微幅低开后开启下行走势，并在全日的多数时间内位于上一交易日收盘点位下行进行窄幅震荡，日内振幅仅14个点，不过收盘前的一波反弹走势令沪指成功翻红，最终大盘微幅收涨，沪深两市成交额出现显著萎缩。

　　受益于钢铁、有色与建材股的出色发挥，在周二全天处于低位震荡的沪指在尾盘出现了一波拉升，并最终以红盘报收。从资金的变化情况来看，目前尚没有增量资金入场的迹象，市场仍处于存量博弈阶段。周二两市交投清淡，成交额较上一交易日出现了明显萎缩，下跌个股的数量要高过上涨个股，这些变化体现了市场当前的潜在风险已在逐步积累增加，大盘有出现短线回调的可能。不过，在年报行情与两会维稳行情的支持下，即使出现调整幅度也不应过大，后市的主基调大概率仍将以震荡为主。

　　技术面上，尽管中短期均线全部呈空头排列，但十字星形态的出现意味着多空双方目前处于相对均势的状态，一定程度上说明了多方的上攻动能已开始减弱，而空方随时有机会进行反扑。另一方面，3200点上方是去年12月12日沪指开启跌势的起点，该其余积累的套牢盘数量较多，再加上近期可能因获利而选择出逃的短线操作资金，股指在现阶段承受的抛压较重，若无量能配合很难形成有效突破，而周二盘面上出现的缩量上涨则很可能是变盘前的信号，多空双方的下一个博弈关口将集中在3200点附近，投资者需对此保持警惕。

　　结合以上论据，我们认为沪指在一轮急涨后可能出现短线的行情反复，建议投资者逢高适当抛售，适当降低仓位以控制风险，待后市走势明朗后再采取进一步的操作。

　　操作上：日内IF1702参点位：上方压力:3434，3346；下方支撑：3405，3397。IH1702参考点：上方压力:2377；下方支撑：2360。IC1702参考点位：上方压力：6377；下方支撑：6287。

　　仅供参考。