收评：甲醇增仓上行 库存加大玉米下探

　　02月14日收盘，甲醇高开高走增仓上行，而玉米破位下探。　截止收盘，甲醇涨3.22%，焦煤涨2.99%，焦炭涨2.75%，沪铝涨2.95%，沪镍、铁矿、螺纹、橡胶、沪锡、沪铜等涨逾1%，锰硅跌2.81%，玉米跌2.3%，棕榈油跌2.19%，淀粉、菜籽油、豆粕、和菜粕跌逾1%。

　　甲醇方面：据华泰期货消息，2月份甲醇供需压力有所回升，一方面是春节期间产区累库增大排库压力、部分气头甲醇装置重启、外围供应回升以及上半年新产能的释放预期，且目前的高价甲醇已让下游难以承受，继续往上的难度不断增大，另一方面是烯烃需求的回落，不过欧洲地区对外围甲醇的分流和2016年底新投烯烃产能运行稳定后可能带来需求的回升还有一定的潜在支撑，另外就是中下游再库存的需求支撑，因此整体来看，2月份虽然供需压力有所增大，但一旦价格回落，需求支撑将有体现，因此预计2月份甲醇价格大概率维持高位震荡。

　　玉米方面：据浙商年报认为，目前玉米供需情况有所好转，但仍然偏宽松。展望2017-2018年，在推进农业供给侧改革背景下，价格预计先抑后扬，整体呈现筑底回升态势。上半年，在集中售粮以及国家去库存压力下，预计玉米价格仍将承压，大概率维持底部震荡。后期在继续调减种植面积背景下，将有效缓解玉米超额供应问题，配合需求的增长，价格有望开始底部回升，重心将逐步上移。长期来看，未来随着农业供给侧改革的成功推进，巨量库存压力缓解，玉米供需结构有望改变，价格仍有上扬空间。

　　从季节性上来看，年初预计在集中售粮压力下，玉米价格仍将底部运行。之后随着售粮进入尾声，供应压力开始逐步减轻，而市场关注焦点将转为新年度玉米播种面积，若种植面积明显下降，则可能出现反弹。4、5月份播种完毕后，市场将进入天气炒作。9月份收割后，新粮上市压力下，价格往往在低点，预计之后新年度玉米供需格局有所转变，此时或为较好的买点。