国贸期货：02月14日早评

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　周一，沪指于早盘小幅低开后震荡上行，并在整个交易日的剩余时间内位于上周五收盘点位上方进行高位震荡，日内振幅仅21个点，最终上证综指报收3216.84点，全日小幅上涨0.63%，凭借一波四连阳成功收复了3200点整数关口。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交4845.51亿元，市场人气依旧处于比较低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.83%，报收10270.83点；创业板指涨幅0.47%，报收1913.68点；沪深300报收3436.28，涨幅0.67%；上证50报收2379.31，涨幅0.47%；中证500报收6369.65，涨幅0.51%。

　　股指期货方面，IF1702报收3419.0，涨幅0.61%；IF1703报收3404.2，涨幅0.64%；IH1702报收2371.8，涨幅0.35%；IH1703报收2369.2，涨幅0.36%；IC1702报收6330.2，涨幅0.59%；IC1703报收6252.8，涨幅0.63%。前二十大主力席位上，IF1702多头减仓2565手至1.23万手，空头减仓2419手至1.24万手，净空头增加；IF1703多头增仓1647手至1.64万手，空头增仓1645手至1.66万手，净空头减少；IH1702多头减仓1694手至1.01万手，空头减仓1484手至9454手，净空头增加；IH1703多头增仓1706手至1.07万手，空头增仓1418手至1.09万手，净空头减少；IC1702多头减仓1017手至8350手，空头减仓1160手至9082手，净空头减少；IC1703多头增仓897手至1.11万手，空头增仓1009手至1.12万手，净空头增加。

　　行业板块方面，除建筑材料与钢铁板块分别逆势下跌1.11%与0.12%以外，其余板块均呈涨势。其中家用电器领涨，涨幅高达1.92%；食品饮料涨幅1.81%；有色金属涨幅1.22%；化工板块涨幅1.03%；休闲服务涨幅0.94%；银行板块涨幅0.81%；采掘与计算机板块涨幅均为0.78%；电气设备涨幅0.74%；商业贸易涨幅0.73%；轻工制造涨幅0.72%；医药生物涨幅0.71%；纺织服装涨幅0.63%；交通运输与传媒板块涨幅均为0.62%；通信板块涨幅0.57%；非银金融与综合版块涨幅均为0.55%；汽车板块涨幅0.49%；机械设备涨幅0.47%；建筑装饰涨幅0.41%；电子板块涨幅0.37%；公用事业涨幅0.35%；房地产板块涨幅0.34%；农林牧渔涨幅0.31%；国防军工涨幅0.15%。

　　周一沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金110多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以13.70亿的资金流入额位居榜首，其次是白酒板块，资金流入9.66亿；此外，电气电源设备板块、证券保险板块、贵重金属板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为8.45亿、7.38亿和6.68亿。再看资金流出榜，水泥板块引领做空，资金流出12.10亿；随后是玻璃及建材板块，资金流出4.28亿；此外，基础建设板块、钢铁冶炼板块、航空军工板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周一尽管水泥、玻璃及建材、基础建设、钢铁冶炼等基建类板块纷纷出现在资金流出榜前列，但银行、证券保险等金融权重板块积极做多，推动大盘轻松站上3200点，进而激发出市场中更多的多方人气，在这种氛围下，后市行情有望继续震荡向上。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周一，沪指于早盘小幅低开后波动上行，并在全日的剩余时间里位于上一交易日收盘点位上方进行高位震荡，日内振幅仅21个点，最终大盘小幅收涨，在一波四连阳后成功收复3200点整数关口。

　　随着IPO的放缓，A股资金面承压减弱，再加上节前避险资金的回流，市场的做多热情被极大激发，截止周一大盘已连续四个交易日出现放量上涨。在上周四凭借这波势头突破60日均线的阻力压制后，沪指在本周一乘胜追击，于盘中一举收复了失守近2个月的3200点整数关口。在两市普涨的格局下，股市的赚钱效应得到了显著提升，盘面上资源股与金融股表现强势，成为助推大盘上行的重要驱动力。量能方面，两市早盘的交投氛围较佳，但于午盘转向清淡，沪深成交额整体出现小幅萎缩。

　　技术面上，沪指的中短期均线已全部呈多头排列，5日均线在近日完成了对60日均线的上穿，短线走势向好。但值得注意的是，3200点上方作为去年12月中旬沪指开启大幅回调的起点，该区域积累的套牢盘将在短期内带来较大抛压，再加上短线操作的获利资金有出逃可能，因此大盘在量能未能持续跟上的情况下有可能遭遇回调压力。不过在两会结束之前，市场大概率将被维稳行情主导，即使出现回调幅度也不应过大。

　　综合来看，尽管沪指的向上趋势仍在，但快速的拉升背后可能伴随着一定程度的回调，震荡在未来市场将继续扮演主基调；现阶段我们交易投资者不宜盲目追高，相反逢高可考虑适量抛售减仓，控制好总仓位与风险，待后市信号明朗后再采取进一步的操作。

　　操作上：日内IF1702参点位：上方压力:3438，3349；下方支撑：3404，3392。IH1702参考点：上方压力:2382；下方支撑：2362。IC1702参考点位：上方压力：6388；下方支撑：6277。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳